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PVC周报总结

核心内容

本报告为南华期货研究所于2021年4月11日发布的PVC周报，主要分析了PVC市场近期走势、电石价格变动、供需情况及未来展望。报告指出，PVC市场在短期受到下游采购不佳和一口价成交疲软的影响，价格有所回调。但随着4月地产逐步开工，需求预期改善，PVC价格仍有支撑。

主要观点

• PVC价格走势：本周PVC市场价格重心上移，整体冲高回落。下游拿货积极性一般，现货价格跟随期货走高，但因一口价成交较差，价格出现回调。
• 电石价格：电石价格继续下调，主要由于内蒙古地区部分电石炉恢复生产，供应量增加，以及高端价的下调带来的整体价格走低。但随着价格下调和PVC开工负荷高位，主产区出货情况有所好转。
• PVC供需情况：国内PVC企业开工负荷小幅提升，整体维持在高位。下周仅有一家检修企业，预计检修损失量略有增加。下游制品企业开工仍在提升，但受原料价格高位影响，部分企业开工积极性受限。
• 库存变化：华东和华南库存去化速度放缓，社会库存压力不大，但整体库存消费比维持在相对高位。
• 出口支撑：出口仍存一定支撑，但下游对高价原料抵触情绪增加，采购以刚需为主。
• 宏观影响：高价下PVC价格受整体宏观氛围影响加大，建议坚定维持多配，但不建议单边操作。

关键信息

原料价格

• 电石料SG-5：主流价格8897元/吨，较4月1日上涨193元/吨，涨幅2.22%。
• 乙烯料1000型：主流价格9460元/吨，较4月1日上涨57元/吨，涨幅0.61%。
• 国内电石料SG-5周均价：8900元/吨，较上期8775元/吨上涨125元/吨。

库存数据

PVC开工率

• 全国PVC开工率：83.82%，环比上升0.70个百分点。
• 华东/华南下游开工率：大厂基本恢复至7-8成，中小企业开工一般。

需求预期

• 地产开工：4月地产逐步开工，价格逐步传导，需求有较大环比改善空间。
• 出口支撑：出口仍存支撑，但需关注下游采购节奏对盘面的影响。

投资建议

• 操作建议：PVC坚定维持多配，但不建议单边操作，需关注宏观氛围对价格的影响。

资料来源

• 华东电石料、乙烯料、电石价格、氯碱一体化利润、PVC库存等数据均来自卓创资讯和南华研究。
• PVC出口数据、房地产数据等来自Wind和南华研究。
• 其他数据如外采VCM制PVC利润、外采EDC制PVC利润等来自Wind。

免责声明

本报告基于公开资料编写，仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能根据市场变化进行调整，不保证其准确性及完整性。使用本报告进行期货交易操作所导致的损失，南华期货不承担任何责任。