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证券研究报告总结（2014年08月19日）

核心内容概述

本报告聚焦于2014年8月19日的市场动态与政策走向，涵盖宏观经济、市场策略、行业分析、政策解读及投资建议等多个方面，重点分析了改革政策、电信资费松绑、楼市调控、小微企业融资支持等热点议题。

主要观点与关键信息

一、政策动向与改革推进

1. 创新驱动发展战略

   • 习近平强调要抓紧出台实施创新驱动发展政策，推动以科技创新为核心的全面创新。
   • 重点指出要增强自主创新能力，加快攻克关键核心技术，形成新的增长动力源泉。
   • 会议审议通过《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，为媒体融合发展提供政策支持。

2. 国企改革深化

   • 会议通过《中央管理企业主要负责人薪酬制度改革方案》，规范国有企业收入分配秩序。
   • 强调合理确定并严格规范中央企业负责人履职待遇与业务支出，体现三中全会改革路径的延续。

3. 地方国资改革

   • 民族证券建议关注政策重叠、具有乘数效应的地方国资改革，如上海自贸区、天津京津冀一体化、深圳前海改革。
   • 重点推荐“0025XX”字头的中小板股票，认为其可能成为领涨板块。

二、市场动态与投资策略

1. 市场指数表现

   • 上证综指、沪深300、H股指数等主要指数均呈上涨趋势，但部分国际指数如德国DAX、法国CAC等表现疲软。
   • 市场整体处于震荡状态，结构性机会依然存在，建议投资者把握“高抛低吸”策略。

2. 投资建议

   • 推荐配置绩优白马股与战略新兴行业，主题投资关注文化传媒、消费电子、苹果产业链。
   • 对于医药行业，建议关注中新药业等企业，其产品价格有望上调，且存在定向增发带来的积极影响。

三、行业分析

1. 电信资费松绑

   • 电信资费定价权正式交还市场，未来将实行市场调节价，为用户带来降价预期。
   • 流量资费降价空间远大于语音资费，预计4G市场竞争将加剧，带来更实惠的资费。
   • 电信行业市场化程度提升，虚拟运营商和混合所有制改革将推动行业格局变化。

2. 楼市调控与市场变化

   • 7月一线城市新房和二手房价格首次全面下跌，楼市进入调整期。
   • 多地限购政策有所放松，但一线城市仍保持严格调控，预计短期内不会松绑。
   • 投资客和炒房客准备抄底，但一线楼市仍面临较大调控压力。

3. 小微企业融资支持

   • 国务院出台政策支持小微企业融资，保监会将制定保险业服务小微企业发展的指导意见。
   • 保险公司将为小微企业量身定制保险产品，涵盖信用、财产、利润损失等多方面风险保障。
   • 建议加强社会征信体系建设，以支持保险业更精准地服务小微企业。

四、市场机会与风险提示

1. 结构性机会延续

   • 在大盘震荡背景下，个股结构性机会仍有望延续，重点关注政策受益类个股及地方国资改革板块。

2. 风险提示

   • 7月FDI创近两年新低，反映制造业对外资吸引力下降。
   • 油价可能迎来年内第六次下调，但幅度受国际油价波动影响。
   • 银行方面，目前未放松限贷政策，房贷审批仍受严格限制。

五、投资评级与股票池

1. 投资评级说明

   • 行业投资评级分为“看好”、“中性”、“看淡”。
   • 股票投资评级分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”。

2. 民族证券优选股票池

   • 仅展示部分股票信息，如维尔利（股票代码：300190），但未提供完整收益预测与市盈率数据，需进一步关注。

总结

2014年8月19日的市场报告聚焦于改革政策、行业调整及投资策略，核心内容包括：

• 国企改革与创新驱动发展战略的推进；
• 电信资费松绑带来的市场变化；
• 楼市全面降温及限购政策的调整；
• 小微企业融资支持政策的出台；
• 市场结构性机会仍存，建议关注政策受益板块与行业龙头。

报告强调投资者应把握“高抛低吸”策略，关注政策导向下的行业变化，并对相关企业进行深入分析与评估。