20210405-兴业证券-海外TMT周报_行业聚焦_港股TMT业绩总结；小米官宣造车；ARMv9架构发布_24页_1mb

详细总结

核心内容

2021年3月29日至2021年4月1日，海外TMT行业呈现积极趋势，尤其在半导体和互联网领域表现突出。半导体板块因需求强劲和产能紧张，持续保持高景气度，预计估值有望修复。互联网行业则在电商、生活服务和医疗领域取得显著增长，头部平台的活跃用户数和收入持续上升。此外，小米宣布进军智能电动车领域，发布首款折叠屏手机MIX FOLD，成为行业关注的焦点。

主要观点

半导体行业

• 需求强劲：半导体行业在代工、设备等环节表现亮眼，订单能见度至年底，基本面支撑估值修复。
• 价格上调：中芯国际自4月1日起上调代工价格，行业整体呈现涨价趋势。
• ARMv9架构发布：ARM推出新一代架构ARMv9，预计提升30%以上的算力，适用于移动CPU和服务器CPU。该架构已通过美国出口管理条例审查，华为海思有望获得授权。
• 台积电4nm制程提前量产：台积电4nm制程提前至2021年第四季度量产，苹果将包下首波全部产能。

互联网行业

• 电商持续增长：头部电商平台如阿里巴巴、京东在2021年Q1营收增长显著，预计未来继续受益于市场扩张。
• 互联网医疗：互联网医疗龙头如阿里健康、平安好医生在盈利能力上有所改善。
• 短视频与直播平台：快手等平台交易规模高速增长，流量红利进入规模变阶段。
• 腾讯表现突出：腾讯在社交和游戏领域保持增长，可能成为行业黑马。

消费电子行业

• 智能手机需求回暖：舜宇、丘钛、瑞声等产业链龙头业绩环比改善，反映规格升级。
• 小米布局智能电动车：小米宣布成立全资子公司进军智能电动车，首期投资100亿元，未来10年计划投资百亿美元，电动车规模有望超过智能手机。
• 折叠屏手机发布：小米发布首款折叠屏手机MIX FOLD，搭载高通骁龙888处理器和自研ISP芯片“澎湃C1”，光学升级成为一大亮点。
• 显示面板市场：三星显示器以50%的收入份额位居第一，京东方在云南新建12英寸OLED生产线，预计2024年1月完成，设计年产能523万片。

关键信息

重点公司表现

• 小米集团-W：2020年Q4营收707.097亿港元，归母净利润8.813亿港元，周涨跌幅4.1%。
• 舜宇光学科技：2020年营收380.916亿港元，归母净利润4.871亿港元，周涨跌幅3.5%。
• 比亚迪电子：2020年营收734.906亿港元，归母净利润54.413亿港元，周涨跌幅18.4%。
• 中芯国际：2020年营收254.926亿港元，归母净利润46.166亿港元，周涨跌幅7.2%。
• 华虹半导体：2020年营收63.622亿港元，归母净利润6.488亿港元，周涨跌幅8.5%。
• 美团-W：2020年营收1147.945亿港元，归母净利润4983亿港元，周涨跌幅7.9%。
• 百度集团-SW：2020年营收1070.74亿港元，归母净利润22472亿港元，周涨跌幅5.3%。

行业数据跟踪

• 半导体板块：周涨跌幅5.8%，年涨跌幅52.39%。
• 电子元器件（中信）：周涨跌幅1.9%，年涨跌幅24.85%。
• 通信（中信）：周涨跌幅-0.3%，年涨跌幅-17.70%。
• 恒生工业：周涨跌幅4.0%，年涨跌幅38.90%。
• 恒生资讯科技业：周涨跌幅5.5%，年涨跌幅79.48%。

投资建议

推荐关注以下公司：美团-W、百度、快手科技、华虹半导体、小米集团-W、建滔积层板、舜宇科技光学、比亚迪电子。

风险提示

1. 国际情势：可能压制供应链能力和中概股估值。
2. 5G建设与终端需求：若不及预期，将影响行业增长。
3. 半导体短缺：可能影响生产制造，导致行业波动。

行业动态

• 三星德州厂产能恢复：因暴风雪和水供应问题暂时停产，已逐步恢复。
• 印度芯片制造补贴：印度计划向在该国设立制造部门的半导体公司提供10亿美元奖励。
• DRAM价格上调：TrendForce预计第二季度DRAM合约价格将再涨13%-18%。
• 中兴通讯收购中兴微电子：中兴通讯拟以26.1亿元收购中兴微电子18.8219%股权，用于5G关键芯片研发。
• 英伟达支持ResizableBAR：发布465.89驱动，支持RTX30系显卡的ResizableBAR功能，提升游戏性能约10%。

未来展望

• 小米智能电动车：预计未来10年投资百亿美元，电动车规模有望10倍于智能手机，打开长期成长空间。
• 新兴业务增长：比亚迪电子的电子烟业务有望在21H2和22H1放量，营收可能翻倍增长。
• 半导体行业：预计将继续保持高景气度，受益于硬件需求和产能紧张。
• 互联网医疗：随着生活常态化，互联网医疗平台有望持续增长，盈利改善。