小米汽车行业专题研究报告：小米造车的启示_24页_3mb

小米汽车专题分析报告总结

核心内容

小米集团宣布进军智能电动汽车领域，计划在2024年上半年实现量产，标志着其从个人及家庭物联网布局向智能汽车领域拓展的重要战略决策。随着新能源汽车渗透率突破20%，汽车智能化成为下一个风口，小米凭借其成熟的互联网运营模式和强大的供应链管理能力，有望在智能汽车领域实现“换道超车”。

主要观点

• 智能化是汽车产业最大风口：汽车智能化将重塑供应链和价值链，软件定义汽车成为新趋势，行业控制点从硬件转向软件与服务。
• 小米具备优势与不足：小米的优势在于其互联网模式和供应链能力，但缺乏整车平台设计制造能力和自动驾驶技术积累。小米将通过投资/并购与内生孵化相结合的方式补齐短板。
• 全产业链布局：小米在智能驾驶、智能电动、智能座舱、智能网联、车云服务五大领域均有布局，重点关注自动驾驶和智能电动。
• 供应链机遇：随着整车市场格局未定，建议投资者关注中国供应链崛起带来的投资机会，包括全球化扩张、国产化替代和新赛道洗牌。

关键信息

1. 汽车市场与智能手机市场对比

• 智能手机市场增长乏力，出货量持续下滑，而汽车市场空间更大，智能化趋势明显。
• 新能源汽车渗透率快速提升，2021年8月突破20%，预计2025年全球电动车渗透率将超过20%，小米汽车的量产时间点恰逢其时。

2. 智能驾驶布局

• 小米重点布局智能驾驶系统，包括感知层和决策层，投资多家传感器、激光雷达和自动驾驶解决方案公司。
• 小米收购DeepMotion，提升其在自动驾驶领域的技术能力，并组建500人团队专注L4级自动驾驶研发。

3. 智能电动布局

• 小米在动力电池、MCU、功率半导体等智能电动关键领域布局，投资中航锂电、蜂巢能源、比亚迪半导体等企业。
• 电池领域，中航锂电和蜂巢能源分别位列2021年装车量前四和第七，具备较强的市场竞争力。

4. 智能座舱与车联网

• 小米投资泽景电子、纵目科技等企业，布局HUD、4D毫米波雷达等智能座舱和车联网技术。
• 通过博泰车联网等合作，小米构建智能网联平台，提升用户体验。

5. 车后服务布局

• 小米投资20余家车后服务企业，覆盖出行服务、汽车交易、物流配送、智能车险、汽车维修等多个领域。
• 小米汽车将提供智能化的车后服务，如车-机-家互联、自动驾驶订阅服务、汽车全生命周期解决方案等。

投资建议

• 关注供应链投资机会：建议投资者从全球化扩张、国产化替代和新赛道洗牌三个维度把握机遇。
• 重点标的：包括小米集团（造车新势力）、禾赛科技（激光雷达）、纵目科技（4D毫米波雷达）、比亚迪半导体（IGBT&MCU）、浙江孔辉（电控空气悬挂）等小米生态链公司。

风险提示

• 造车进度不及预期：小米进入整车赛道面临高风险，前期需大量资金投入，存在产业链合作不及预期的风险。
• 品牌接受度不及预期：小米品牌以性价比著称，但在汽车领域，消费者更关注安全与可靠性，可能影响品牌接受度。
• 汽车智能化进展不及预期：技术、商业及政策进展可能影响L4及以上自动驾驶的商业化进程，进而影响新商业模式的落地。

附：主要图表与数据

• 图表1-4：智能手机出货量及小米市占率、新能源汽车渗透率等市场数据。
• 图表5-7：智能汽车与智能手机的类比、软件定义汽车趋势及市场增长预测。
• 图表8-10：小米投资布局、专利申请趋势及富士康汽车供应链合作事件。
• 图表11-13：4S店数量下降趋势、线上订购模式及科技巨头入场智能车对标。
• 图表14-24：小米投资智能汽车相关企业、专利布局及产业链整合情况。
• 图表25-44：小米智能驾驶、智能电动、智能座舱、车联网及车后服务布局。

结论

小米造车不仅是对汽车智能化趋势的积极响应，更是其拓展物联网生态的重要一步。通过投资和并购，小米在智能驾驶、智能电动等关键领域建立了较为完整的布局，未来有望成为智能汽车领域的重要参与者。建议投资者关注小米生态链相关企业及中国汽车产业链的崛起机会。