20180708-天风证券-中小市值行业研究周报_宠物产业链后延需求出现_新型烟草监管态度转好中_7页_664kb

中小市值行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于宠物行业、新型烟草产业和数字经济三大领域，分析了近期行业动态、发展趋势及投资机会，并提出了相关标的组合建议。报告指出，随着消费者对宠物需求的升级，宠物产业链正在向后延展，新型烟草监管逐步明确，数字经济为中西部地区发展带来新机遇。

主要观点

宠物行业

• 宠物在宠物主心中的地位不断提升，从“消费型产品”向“服务型产品”转型。
• 宠物主对宠物看护、寻回、处理等服务需求增加，推动宠物产业链后延。
• 数字经济的发展正带动中西部地区宠物产业的崛起，未来市场潜力巨大。

新型烟草产业

• 各国监管机构对新型烟草制品的态度逐渐清晰，德国、韩国等国家已出现政策放宽迹象。
• 美国FDA也表现出对新型烟草制品的包容态度，延长申报时间，认可其较低危害性。
• 烟草企业正积极布局新型烟草业务，推动产业转型和国际化发展。

数字经济

• 数字经济打破了传统地理限制，成为中西部地区发展的重要推动力。
• 云计算、大数据等技术正在推动中西部地区产业升级，吸引知名企业投资。
• 数字金融和智慧司法成为数字经济发展的新兴方向，助力地方经济多元化发展。

关键信息

宠物行业动态

• 二季度吸金超4亿元：宠物行业整体融资规模扩大，宠物食品、护理用品等领域表现突出。
• 雀巢拟20亿美元收购Champion：显示国际巨头对宠物食品市场高度重视。
• 欧洲丢弃宠物问题严重：德国、法国等国家因度假导致宠物遗弃现象频发，推动宠物看护服务需求。
• 扬州推出宠物火化流动服务：解决宠物尸体处理难题，提升行业服务专业性。
• 济南宠物诊疗机构资本化趋势明显：近1/4机构背后有资本支持，预示行业集中化发展。

新型烟草行业动态

• 政策态度转暖：德国放松监管，韩国承认危害较低，美国延长申报时间。
• 企业合作与布局：菲莫国际与Parallax合作，帝国品牌投资英国大麻素研究公司，推动新型烟草技术发展。
• 行业座谈会召开：国家烟草专卖局明确支持新型烟草制品发展，推动产业规范化与国际化。

数字经济发展动态

• 黄益平观点：中国数字金融发展得益于监管环境、数字技术普及和传统金融服务不足。
• 云天大会在宁夏中卫举办：中卫因电力资源丰富吸引云计算企业落户，成为中西部数字经济发展的代表。
• 长三角布局数字经济：计划打造世界级产业集群，聚焦物联网、人工智能、5G等技术。
• 贵州数字检察平台：基于大数据技术，提升司法透明度与效率。
• 卫星遥感技术应用于农业：中农批冷链通过卫星技术推动农业数字化发展。

标的组合建议关注

风险提示

• 政策风险：新型烟草和宠物行业均面临政策变动带来的不确定性。
• 汇率风险：部分企业涉及海外业务，受汇率波动影响较大。
• 市场开拓风险：国内新兴市场拓展可能受竞争和消费者接受度影响。
• 并购重组风险：部分企业涉及并购，存在整合失败的潜在风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：以6个月内相对沪深300指数的涨跌幅为标准，建议关注“买入”评级标的。

作者信息

• 分析师：吴立
• 执业证书编号：S1110517010002
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• 联系人：戴飞
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