> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏源期货铁矿石早报总结（2026/5/20） ## 核心内容 本报告为宏源期货发布的铁矿石早报，涵盖铁矿石期货价格、现货价格、库存情况、发运数据、市场资讯及多空逻辑分析，旨在为投资者提供市场动态和交易策略参考。 --- ## 期货价格及价差 | 合约 | 2026-05-19 | 2026-05-18 | 涨跌 | 9-1价差 | |------|------------|------------|------|---------| | I2701 | 780.0 | 783.5 | -3.5 | 19元 | | I2705 | 839.5 | 831.0 | +8.5 | - | | I2609 | 798.5 | 803.0 | -4.5 | - | --- ## 现货价格及基差 | 品种 | 2026-05-19 | 2026-05-18 | 涨跌 | 折标准品 | 折厂库 | 厂库基差 | |------|------------|------------|------|-----------|--------|----------| | 金布巴粉 | 729 | 734 | -5.0 | 831 | 819 | +39 | | PB粉 | 772 | 777 | -5.0 | 814 | 803 | +23 | | 纽曼粉 | 766 | 771 | -5.0 | 821 | 810 | +30 | | 麦克粉 | 774 | 770 | +4.0 | 840 | 829 | +49 | | 罗伊山粉 | 759 | 764 | -5.0 | 835 | 823 | +43 | | BRBF | 838 | 838 | 0.0 | 859 | 848 | +68 | | 超特粉 | 630 | 635 | -5.0 | 854 | 842 | +62 | | 混合粉 | 700 | 705 | -5.0 | 838 | 827 | +47 | | 卡粉 | 920 | 925 | -5.0 | 881 | 870 | +90 | | 杨迪粉 | 755 | 760 | -5.0 | 947 | 936 | +156 | | 卡拉拉 | 872 | 876 | -4.0 | 889 | 878 | +98 | | IOC6 | 753 | 758 | -5.0 | 826 | 815 | +35 | | 乌克兰精粉 | 862 | 866 | -4.0 | 882 | 870 | +90 | **最优交割品为PB粉，折仓单（厂库）价格为803元/吨。** --- ## 基差率 | 交割月 | 2026-05-19 | 2026-05-18 | 涨跌 | 基差率 | |--------|------------|------------|------|--------| | 01基差 | 23 | 30 | -7 | 2.81% | | 05基差 | -37 | -14 | -23 | -4.6% | | 09基差 | 4 | 12 | -8 | 0.50% | --- ## 进口利润及掉期结算 | 品种 | 2026-05-19 | 2026-05-18 | 增减 | SGX掉期结算（当月） | Mysteel 65%指数 | |------|------------|------------|------|------------------------|------------------| | 卡粉 | -34 | 14 | -49 | 110.00 | 127.1 | | 纽曼粉 | -57 | -13 | -44 | 108.20 | 111.8 | | 金布巴粉 | -55 | -14 | -42 | 107.71 | 108.00 | | 超特粉 | -56 | -20 | -36 | 107.25 | 108.00 | | PB块 | -15 | 35 | -50 | 106.79 | 108.00 | --- ## 库存及发运数据 | 指标 | 2026-05-19 | 2026-05-18 | 增减 | |------|------------|------------|------| | 总库存 | 16502 | 16527 | -25 | | 澳矿库存 | 8449 | 8352 | +97 | | 巴西矿库存 | 4520 | 4639 | -119 | | 贸易商库存 | 10955 | 10890 | +64 | | 块矿库存 | 1805 | 1826 | -21 | | 球团库存 | 382 | 364 | +18 | | 钢厂库仔 | 8777 | 8767 | +10 | **发运数据：** - 澳洲发全球：2494万吨（+267万吨） - 巴西发运量：704万吨（+235万吨） - 澳洲发运量：1790万吨（+32万吨） - 力拓发货量：613万吨（+143万吨） - BHP发货量：506万吨（-99万吨） - FMG发货量：467万吨（+24万吨） - VALE发货量：496万吨（+111万吨） --- ## 市场资讯 1. **成交情况**：5月19日，全国主港铁矿石成交81.70万吨，环比增长49.9%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.64万吨，环比增长4.8%。 2. **库存趋势**：5月11日-17日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1379.7万吨，环比增加73.6万吨，库存水平略高于二季度以来的平均值。 3. **钢厂成本与利润**：5月19日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3352元/吨，日环比减少5元/吨；平均利润为4元/吨，谷电利润为104元/吨，日环比减少11元/吨。 4. **美国钢厂产能**：美国钢厂产能利用率升至82.2%，较前一周提高0.8%，去年同期仅为76.6%，产量同比增长10.3%。 5. **政策动向**：工信部就业促进工作领导小组会议强调，落实制造业重点产业链高质量发展行动，推动“人工智能+制造”专项行动。 --- ## 多空逻辑分析 - **多头因素**： - 现货市场成交环比回升。 - 巴西发运量明显回升。 - 铁水产量维持高位波动。 - 海运费持续走高。 - 港口库存阶段性去库落地，对矿价形成支撑。 - **空头因素**： - 现货价格下跌，跌幅在4-5元不等。 - 市场情绪转弱，铁矿自身驱动有所弱化。 **结论**：短期市场以震荡调整为主，下方关注100-105美金支撑。后续需重点跟踪铁水复产节奏、到港增量变化以及终端实际采买需求的边际变动。 --- ## 交易策略 **建议：** 震荡整理，建议投资者观望为主，关注市场动态及供需变化。 --- ## 免责声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，宏源期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，宏源期货概不负责。本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。数据来源：Wind、钢联。