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2025年全球私募基金募资简报

全球趋势：募资持续疲软

2024年全球基金募资活动持续下行。基金数量同比下滑45.1%，募资规模下降18%。进入2025年，情况并未好转，今年迄今为止完成的基金募资数量仅占2024年总量的12.2%。高利率政策使得经济前景恶化，加上投资者对零风险回报的追求，导致LP（有限合伙人）倾向于投资经验丰富的基金管理人。

资金成本上升和基金关闭时间延长是两大主要挑战。2024年基金平均关闭时间为18.4个月，比上一年增长了3.5个月，远超基金历史中位数关闭时间12个月。由于封闭期拉长，基金管理人被迫仓促投资，影响了资产配置效率。

二级市场基金表现突出，不论在规模还是数量上均创历史新高。10亿美元以上基金占比从2024年的5.2%升至5.9%，表明大型基金管理机构在当前环境中的优势地位。值得注意的是，房地产基金规模中位数近三倍增长，显示出其良好的抗通胀属性。

基金募资疲软背后的主要经济因素在于资金成本配置：2024年全球备用资金规模较2023年增加，库存现金比率(RPS)达到5.5年的历史新高；同时交易机会萎缩、投资者风险偏好下降进一步抑制了募资活动。

地区拆解：EMEA基金募资状况

欧洲、中东和非洲（EMEA）地区基金募资表现与全球趋势同步下滑，2024年基金管理人共完成538只基金募集，筹集资金3012亿美元，占全球份额分别达到24%和20%。

英国仍是EMEA地区主要融资中心，占据该地区27%的基金封闭规模和40.2%的募资总额，这得益于其成熟的金融生态系统。法国作为第二大风险投资市场，表现也优于其他欧洲国家。

值得特别关注的是，EMEA地区二级市场基金的受欢迎程度大幅提升，2025年占比已从2024年的7.9%上升至39%，显著超过其他基金类型。这表明二级市场在流动性方面的作用正在被EMEA地区基金管理人青睐。

未来展望与应对策略

展望2025年，全球基金募资活动预计将保持低迷状态。主要障碍包括：退出渠道受限、投资者信心尚未完全恢复、政治经济不确定性持续存在以及高利率环境难以改变。

为应对挑战，基金管理人正采用多种策略：转向可持续增长模式而非追求快速扩张；更加审慎地配置资金，有时选择通过二级出售实现现金回笼；利用数字化平台优化投资流程并提高数据透明度。这些趋势表明，未来资产管理行业将更加注重技术应用和成本效率。

报告指出，SS&C Intralinks作为全球领先的虚拟数据室平台，其在支持基金募资全流程方面发挥了关键作用。包括PitchBook在内的专业数据提供商将继续通过深入分析，为投资者提供有价值的决策参考。

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