20240329-中辉期货-原油2024年商品二季度报告_原油基本面乐观_上方仍有上升空间_25页_2mb

原油2024年二季度报告总结

• 核心观点: 积极看待原油二季度走势，预计先盘整后上升，上方有上涨空间。OPEC+减产、需求回暖、地缘政治因素和库存补充支撑油价。
• 基本面因素:
  • 一季度油价偏强运行，极端天气和OPEC+政策导致供应紧张。
  • 二季度供需保持紧平衡，OPEC+延续减产，商品消费淡季向旺季过渡。
  • 库存方面，美国战略原油补库（日均10万桶）和全球库存低位提供支撑。
• 宏观与地缘风险:
  • 地缘冲突：俄乌和巴以冲突持续，可持续油价上行。
  • 经济面：欧美通胀缓和，美联储预计下半年降息；中国需求有不确定性，但政府政策提振。
• 期限结构：原油期货呈Back结构，裂解价差走强，显示油价支撑。
• 投资建议：建议逢低轻仓试多，关注盘整机会。
• 风险提示：中国需求不及预期、美国通胀抬头推迟降息可能抑制上涨。