> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金周报总结 ## 核心内容概览 本报告为广发期货有限公司发布的铁合金周报，主要分析硅铁与锰硅的市场走势、供需变化、成本与利润情况以及库存数据。报告指出，当前铁合金市场整体呈现供需双弱格局，价格走势受到成本变化与需求疲软的双重影响。 --- ## 硅铁市场分析 ### 主要观点 - 硅铁价格冲高回落，市场存在上方压力与下方支撑。 - 供应端：开工率及产量回升，但因电价上涨导致亏损压力增加，厂家间盈利水平分化。 - 需求端：钢厂利润承压，减产检修增多，金属镁减产兑现，不锈钢需求增长有限。 - 成本端：电价中枢上移，兰炭价格持稳，成本支撑较强。 - 价格走势：短期预计震荡运行，区间参考5600-5850元/吨。 ### 关键信息 - **期货价格**：硅铁主力合约收于5792元/吨，上涨0.31%。 - **主产区价格**： - 72硅铁：内蒙5550（+50），宁夏5500（+20），青海5500（-）。 - 75硅铁：内蒙5900（-），宁夏5850（-50），陕西5850（-100）。 - **库存情况**：全国库存82160吨，环比增加8.30%；内蒙古库存增加显著。 - **成本及利润**： - 内蒙即期成本5600元/吨，利润-50元/吨。 - 青海即期成本5183元/吨，利润347元/吨。 - 宁夏即期成本5580元/吨，利润-80元/吨。 - **期现价差**：硅铁期货价格与现货价格存在一定价差，反映市场预期。 ### 策略建议 - **区间操作**：建议在5600-5850元/吨区间操作。 - **关注点**：电价上涨对成本的影响、下游需求变化、金属镁与不锈钢对硅铁的需求。 --- ## 锰硅市场分析 ### 主要观点 - 锰硅价格承压运行，处于供需宽松与成本松动的博弈中。 - 供应端：产量小幅回落，但部分产区因电价下降而增产，整体减产空间有限。 - 需求端：钢厂利润承压，减产检修增多，需求走弱。 - 成本端：电价上涨，但锰矿与化工焦价格有所让利，成本端整体偏弱。 - 价格走势：预计震荡运行，反弹至前高后压力显现，可短空尝试。 ### 关键信息 - **期货价格**：锰硅主力合约收于5872元/吨，上涨0.69%。 - **主产区价格**： - 6517锰硅：内蒙5750（+70），广西5750（+50），宁夏5630（+110），贵州5700（+50）。 - 贸易地报价：江苏5920（+100），河南5860（+80），天津5850（+100）。 - **库存情况**：全国库存402700吨，环比增加17500吨；宁夏库存增加显著。 - **成本及利润**： - 内蒙即期成本5852元/吨，利润-124元/吨。 - 广西即期成本6400元/吨。 - **锰矿供应**： - 南非发运量下降51.01%，澳大利亚发运量上升109.52%。 - 到港量：南非36.53万吨，澳大利亚2.64万吨，加蓬17.78万吨。 - 港口库存：中国101.19万吨，天津港与钦州港库存均处于历史高位。 - 锰矿价格：天津港半碳酸锰块36.3元/吨度，加蓬块40.3元/吨度，South32澳块39.5元/吨度。 ### 策略建议 - **短空尝试**：建议在反弹至前高5900元/吨附近尝试做空。 - **关注点**：锰矿供应变化、电价波动、钢厂利润与需求预期。 --- ## 总体市场趋势 - **硅铁**：短期震荡，成本支撑较强，需求走弱。 - **锰硅**：供需宽松，成本松动预期仍存，价格承压。 - **共同趋势**：钢厂利润承压，减产检修增多，下游需求疲软，整体市场呈现弱平衡状态。 --- ## 风险提示 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 市场波动较大，需密切关注电价、钢厂利润及库存变化。 - 建议投资者根据自身风险承受能力谨慎操作。 --- ## 数据来源 - Wind、Mysteel、iFinD、SMM、铁合金在线、广发期货研究所 --- ## 投资咨询资格 - 广发期货有限公司：投资咨询业务资格号：证监许可【2011】1292号 - 报告作者：徐艺丹，从业资格：F03125507，投资咨询资格：Z0020017