20210118-华泰证券-电动汽车百人会点评_电动化势不可挡_技术创新需踏实_6页_745kb

行业研究/动态点评总结

核心内容

2021年1月18日发布的行业研究动态点评，聚焦于电力设备与新能源行业，整体评级为增持（维持），强调行业短期需求旺盛，中长期成长空间大，建议投资者抓住板块调整机会布局。

主要观点

1. 电动汽车百人会年度论坛亮点

• 碳排放规划：多国（包括中国、英国、德国、美国、韩国、欧盟）就电动车发展和碳排放目标达成共识，表明全球范围内汽车电动化趋势不可阻挡。
• 电池技术创新：欧阳明高教授指出，目前电池技术仍以微创新为主，涵盖材料体系、系统结构和制造工艺三方面，尚未出现颠覆性技术突破。

2. 车企新技术发布分析

• 技术性质：多数车企发布的新技术并非颠覆性创新，而是已有技术的进一步应用或改良，如石墨烯电池、掺硅补锂、半固态电池等。
• 成本与成熟度：新技术因不够成熟，成本相对较高，且需理性看待其宣称的“全面优越性能指标”。
• 宣传目的：车企通过新技术宣传提升高端车型形象，但实际效果仍需市场验证。

3. 行业短期与中长期展望

• 短期：2021年Q1锂电产业链龙头净利润有望高增长，部分材料价格持续上涨（如六氟磷酸锂突破12万元/吨），反映终端需求旺盛。
• 中长期：各国对碳排放和新能源车推广目标一致，行业成长空间广阔，未来将受益于政策推动和技术创新。

4. 布局建议

• 主线一：关注锂电产业链上有竞争力的电池和材料龙头。
• 主线二：关注供需错配带来涨价或未来可能涨价的环节，如碳酸锂、钴、六氟磷酸锂、铜箔等。

关键信息

各国碳排放与电动车发展规划

车企电池技术与亮点

电池技术创新方向

• 材料体系：磷酸铁锂、三元材料仍有提升空间，未来可能向高镍、无钴化发展，最终进入半固态和固态电池领域。
• 系统结构：通过优化系统设计和提高集成度，降低能耗与成本，提升效率。
• 制造工艺：改进产线和工艺，提升电池一致性、安全性和生产效率。

风险提示

• 新能源车下游需求不及预期
• 新技术推广不及预期
• 行业竞争加剧

评级说明

• 行业评级：增持（预计行业股票指数超越基准）、中性（基本与基准持平）、减持（明显弱于基准）
• 公司评级：买入（股价超越基准15%以上）、增持（5%~15%）、持有（-15%~5%）、卖出（弱于基准15%以上）

法律与免责声明

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