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2024年3月26日至4月2日双焦月报总结

本报告由弘业期货煤焦高级研究员陈永明撰写，分析2024年3月黑色事业部双焦市场（焦煤和焦炭），重点关注供应、需求、库存和价格走势。

在3月市场回顾部分，焦煤和焦炭价格经历大幅下跌。供应端，国产煤矿复产增加，但安全压力导致产量下降；进口蒙煤量大增，供应稳定，但成材需求疲软，铁水产量低迷（日均约220万吨），引发负反馈，导致原料降价。焦炭现货价格3月连续三周调降，市场情绪极度悲观。

4月供应展望方面，焦煤供应偏紧。国产优质炼焦煤开工率环比上升，但同比降幅大，预计4月库存增速放缓可能出现顶峰。进口煤（如蒙煤）补充部分缺口，但主焦煤资源减少，进口炼焦煤增长有限。焦炭产能严重过剩，供应弹性大，利润压力持续。

4月需求展望显示，铁水产量季节性回升，预计4月下旬或升至230万吨水平，带动刚需恢复。但整体需求低迷，经济活动慢于预期。

4月库存展望指出，焦煤库存上游累库，下游库存下降，焦点在库存移动可能支撑价格。焦炭库存同样面临上下游压力，但由于产能过剩，价格影响较小。

小结部分认为，焦煤将逐步企稳，支撑区间为1450-1500元/吨；建议逢低布局多单。焦炭维持震荡，受供需挤压，煤焦比套利可考虑空焦炭多焦煤组合。总体上，市场从悲观转向，交易2409合约中长期供应偏紧预期。

分析师声明强调报告合规性，免责声明重申风险。

总结：本报告指出当前双焦市场供需双弱，但4月可能边际改善，价格企稳机会存在，建议关注交易策略。