20250714-弘业期货-双焦周报_反内卷提振情绪_双焦震荡偏强_31页_2mb

焦煤市场分析

• 供给：国内煤矿产能逐步恢复，开工率和精煤产量上升，但蒙古口岸关闭导致进口供应收紧，整体供应偏紧。
• 需求：铁水日产量和高炉开工率高位运行，虽有小幅下滑，但钢厂利润尚可，需求刚性强，采购积极性高。
• 库存：上游矿山和洗煤厂库存持续去化，下游补库积极，整体库存结构改善，为价格上涨提供支撑。
• 展望：基本面边际好转叠加宏观政策提振情绪，预计高位震荡，但需防范供应释放后的回调风险。

焦炭市场分析

• 供给：焦化厂数量减少，产能利用率和产量下降，供应收紧。
• 需求：铁水产量高位，需求稳定，但终端淡季效应显现，刚性需求有所韧性。
• 库存：焦化厂库存去化，港口库存小幅累积，钢厂库存稳定，结构分化支撑价格。
• 展望：焦煤上涨抬高成本，焦炭开启首轮提涨，涨幅70-95元/吨，预计短线高位震荡，关注提涨落地速度。

宏观影响

• 反内卷政策持续提振市场情绪，宏观环境对双焦市场形成正向支撑。

整体结论

双焦市场震荡偏强，供应偏紧与需求韧性交织，预计短期内高位震荡运行。