20260313-国新国证期货-早报_4页_226kb

国新国证期货早报总结（2026年3月13日）

核心内容概述

2026年3月12日，A股三大指数走势分化，沪指震荡整理，深证成指与创业板指均出现下跌。市场整体成交量有所缩减，期货市场多个品种呈现震荡或上涨走势，受国际局势、供需变化及成本因素影响较大。

---

主要品种观点

【股指期货】

• 走势：A股三大指数分化，沪指微跌，深证成指和创业板指跌幅较大。
• 数据：沪深京三市成交额2.46万亿，较昨日缩量677亿。
• 重点：沪深300指数当日回调整理，收盘4687.56，环比下跌16.94。

【焦炭 & 焦煤】

• 焦炭：加权指数震荡，收盘价1741.2，环比上涨26.4。
  • 现货价格上行，但焦化利润一般，日产微降。
  • 库存小幅抬升，贸易商采购意愿一般。
• 焦煤：加权指数整理，收盘价1181.8，环比上涨24.8。
  • 现货价格上行，但成交价格小幅下跌，终端库存下降。
  • 蒙煤通关量1449车，煤矿复工良好，周产量上升。

【郑糖】

• 走势：郑糖2605合约窄幅震荡，夜盘小幅收高。
• 影响因素：
  • StoneX将2025/26年度全球糖供应过剩预测下调至87万吨，因印度产量预期看跌。
  • 巴西中南部糖产量预计平稳，2026/27年度产量预计增加1.7%。
• 市场情绪：整体供应偏紧预期有所改善，但需求端仍需关注。

【沪胶】

• 走势：沪胶周四宽幅震荡，夜盘小幅收低。
• 影响因素：
  • 原油价格上涨提振期价，但担忧全球经济增长放缓拖累需求。
  • 2月我国汽车产销环比大幅下降，影响橡胶需求。

【棕榈油】

• 走势：棕榈油主力合约P2605创一年新高，收涨1.66%。
• 数据：
  • 印尼毛棕榈油产量同比增长7.3%至5166万吨。
  • 2025年底库存207万吨，环比下降25%。
  • 天气挑战可能影响2026年产量。
• 市场预期：生柴政策预期向好，支撑棕榈油价格。

【豆粕】

• 走势：豆粕主力合约M2605收跌0.46%。
• 国际因素：
  • CBOT大豆主力合约上涨0.95%，原油价格上涨支撑大豆价格。
  • 巴西大豆出口能力提升，美国出口需求放缓。
• 国内因素：
  • 国内豆粕库存周度增加5.66万吨，预计本周压榨量升至200万吨。
  • 中东冲突导致进口成本上升，支撑国内豆粕价格。

【生猪】

• 走势：生猪主力合约LH2605收跌0.36%。
• 供应端：供应偏宽松，规模场出栏增加，冻品库存偏高。
• 需求端：节后消费淡季，白条走货偏弱，屠宰企业开工率偏低。
• 后市建议：关注能繁母猪去化、规模猪企出栏节奏及消费恢复情况。

【沪铜】

• 走势：沪铜主力合约震荡，收盘价101,010元/吨，现货贴水扩大。
• 库存：上期所库存增加，持续累库。
• 供需：供给端产量提升，需求端季节性复苏缓慢。

【原木】

• 走势：原木2605合约窄幅震荡，收盘价789元/方。
• 现货：山东、江苏地区价格持平。
• 数据：1-2月原木进口同比减少11.2%，后续需关注进口数据及航运成本。

【铁矿石】

• 走势：铁矿石2605合约震荡上涨，涨幅1.34%。
• 供需：本期发运环比下降，到港量回升，港口库存高位。
• 后市：短期受宏观及成本推动，钢厂或有补库需求。

【沥青】

• 走势：沥青2606合约震荡上涨，涨幅5.68%。
• 影响因素：地缘冲突不确定性支撑油价，进而影响沥青价格。

【棉花】

• 走势：郑棉主力合约收盘15600元/吨。
• 库存：库存增加173张。
• 开机率：棉纺企业开机率环比下降2.4%，部分省份仍保持较高水平。

【钢材】

• 走势：rb2605、hc2605均收涨，黑色期货全线上涨。
• 驱动因素：宏观及成本推动为主，国际油价上涨带动相关品种。
• 后市：钢价短期震荡偏强。

【氧化铝】

• 走势：ao2605收报2865元/吨。
• 供应：贵州及广西部分氧化铝厂检修，影响日产量约2500吨。
• 基本面：进口FOB价格走低但运费上涨，进口窗口关闭，市场交投清淡。

【沪铝】

• 走势：a12604收报25240元/吨。
• 市场情绪：需求端畏高情绪明显，终端接货意愿一般。
• 库存：社会库存压力较大，入库节奏放缓。

---

关键信息汇总

• A股市场：三大指数分化，成交量缩量。
• 大宗商品：多数品种震荡或上涨，受国际局势、成本、供需变化影响显著。
• 地缘政治：霍尔木兹海峡局势影响国际油价，进而传导至多个期货品种。
• 库存变化：多数商品库存有所增加，但部分品种如棕榈油、铁矿石库存仍处于高位或下降。
• 供应端：部分行业供应端恢复良好，但整体仍面临过剩压力。
• 需求端：多数商品需求偏弱，尤其在节后消费淡季期间。

---

总结

整体来看，3月12日期货市场在地缘政治、能源价格及供需关系的多重影响下呈现震荡走势。部分品种如棕榈油、铁矿石、沥青等受国际局势和成本推动上涨，而股指、生猪、豆粕等则表现较弱。市场参与者需密切关注地缘冲突进展、天气变化、进口数据及终端需求恢复情况，以把握后续走势。