> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年3月13日） ## 核心内容概述 2026年3月12日，A股三大指数走势分化，沪指震荡整理，深证成指与创业板指均出现下跌。市场整体成交量有所缩减，期货市场多个品种呈现震荡或上涨走势，受国际局势、供需变化及成本因素影响较大。 --- ## 主要品种观点 ### 【股指期货】 - **走势**：A股三大指数分化，沪指微跌，深证成指和创业板指跌幅较大。 - **数据**：沪深京三市成交额2.46万亿，较昨日缩量677亿。 - **重点**：沪深300指数当日回调整理，收盘4687.56，环比下跌16.94。 ### 【焦炭 & 焦煤】 - **焦炭**：加权指数震荡，收盘价1741.2，环比上涨26.4。 - 现货价格上行，但焦化利润一般，日产微降。 - 库存小幅抬升，贸易商采购意愿一般。 - **焦煤**：加权指数整理，收盘价1181.8，环比上涨24.8。 - 现货价格上行，但成交价格小幅下跌，终端库存下降。 - 蒙煤通关量1449车，煤矿复工良好，周产量上升。 ### 【郑糖】 - **走势**：郑糖2605合约窄幅震荡，夜盘小幅收高。 - **影响因素**： - StoneX将2025/26年度全球糖供应过剩预测下调至87万吨，因印度产量预期看跌。 - 巴西中南部糖产量预计平稳，2026/27年度产量预计增加1.7%。 - **市场情绪**：整体供应偏紧预期有所改善，但需求端仍需关注。 ### 【沪胶】 - **走势**：沪胶周四宽幅震荡，夜盘小幅收低。 - **影响因素**： - 原油价格上涨提振期价，但担忧全球经济增长放缓拖累需求。 - 2月我国汽车产销环比大幅下降，影响橡胶需求。 ### 【棕榈油】 - **走势**：棕榈油主力合约P2605创一年新高，收涨1.66%。 - **数据**： - 印尼毛棕榈油产量同比增长7.3%至5166万吨。 - 2025年底库存207万吨，环比下降25%。 - 天气挑战可能影响2026年产量。 - **市场预期**：生柴政策预期向好，支撑棕榈油价格。 ### 【豆粕】 - **走势**：豆粕主力合约M2605收跌0.46%。 - **国际因素**： - CBOT大豆主力合约上涨0.95%，原油价格上涨支撑大豆价格。 - 巴西大豆出口能力提升，美国出口需求放缓。 - **国内因素**： - 国内豆粕库存周度增加5.66万吨，预计本周压榨量升至200万吨。 - 中东冲突导致进口成本上升，支撑国内豆粕价格。 ### 【生猪】 - **走势**：生猪主力合约LH2605收跌0.36%。 - **供应端**：供应偏宽松，规模场出栏增加，冻品库存偏高。 - **需求端**：节后消费淡季，白条走货偏弱，屠宰企业开工率偏低。 - **后市建议**：关注能繁母猪去化、规模猪企出栏节奏及消费恢复情况。 ### 【沪铜】 - **走势**：沪铜主力合约震荡，收盘价101,010元/吨，现货贴水扩大。 - **库存**：上期所库存增加，持续累库。 - **供需**：供给端产量提升，需求端季节性复苏缓慢。 ### 【原木】 - **走势**：原木2605合约窄幅震荡，收盘价789元/方。 - **现货**：山东、江苏地区价格持平。 - **数据**：1-2月原木进口同比减少11.2%，后续需关注进口数据及航运成本。 ### 【铁矿石】 - **走势**：铁矿石2605合约震荡上涨，涨幅1.34%。 - **供需**：本期发运环比下降，到港量回升，港口库存高位。 - **后市**：短期受宏观及成本推动，钢厂或有补库需求。 ### 【沥青】 - **走势**：沥青2606合约震荡上涨，涨幅5.68%。 - **影响因素**：地缘冲突不确定性支撑油价，进而影响沥青价格。 ### 【棉花】 - **走势**：郑棉主力合约收盘15600元/吨。 - **库存**：库存增加173张。 - **开机率**：棉纺企业开机率环比下降2.4%，部分省份仍保持较高水平。 ### 【钢材】 - **走势**：rb2605、hc2605均收涨，黑色期货全线上涨。 - **驱动因素**：宏观及成本推动为主，国际油价上涨带动相关品种。 - **后市**：钢价短期震荡偏强。 ### 【氧化铝】 - **走势**：ao2605收报2865元/吨。 - **供应**：贵州及广西部分氧化铝厂检修，影响日产量约2500吨。 - **基本面**：进口FOB价格走低但运费上涨，进口窗口关闭，市场交投清淡。 ### 【沪铝】 - **走势**：a12604收报25240元/吨。 - **市场情绪**：需求端畏高情绪明显，终端接货意愿一般。 - **库存**：社会库存压力较大，入库节奏放缓。 --- ## 关键信息汇总 - **A股市场**：三大指数分化，成交量缩量。 - **大宗商品**：多数品种震荡或上涨，受国际局势、成本、供需变化影响显著。 - **地缘政治**：霍尔木兹海峡局势影响国际油价，进而传导至多个期货品种。 - **库存变化**：多数商品库存有所增加，但部分品种如棕榈油、铁矿石库存仍处于高位或下降。 - **供应端**：部分行业供应端恢复良好，但整体仍面临过剩压力。 - **需求端**：多数商品需求偏弱，尤其在节后消费淡季期间。 --- ## 总结 整体来看，3月12日期货市场在地缘政治、能源价格及供需关系的多重影响下呈现震荡走势。部分品种如棕榈油、铁矿石、沥青等受国际局势和成本推动上涨，而股指、生猪、豆粕等则表现较弱。市场参与者需密切关注地缘冲突进展、天气变化、进口数据及终端需求恢复情况，以把握后续走势。