20260313-广发期货-_能源化工_日报_11页_4mb

纯苯-苯乙烯日报总结

核心内容

上游价格及价差

• 布伦特原油（5月）：价格为100.46美元/桶，较前一日上涨9.2%。
• WTI原油(4月)：价格为95.73美元/桶，上涨9.7%。
• CFR日本石脑油：价格为977美元/吨，上涨11.7%。
• CFR东北亚乙烯：价格为1000美元/吨，上涨3.1%。
• 纯苯-石脑油价差：为-67美元/吨，下跌42.4%。
• 乙烯-石脑油价差：为-72美元/吨，下跌75.8%。
• 纯苯（中石化华东挂牌价）：价格为8400元/吨，上涨5.0%。
• 纯苯华东现货：价格为8490元/吨，上涨7.5%。
• 纯苯进口利润：为311元/吨，下跌113.9%。
• 汇率（人民币中间价）：为6.8959，上涨0.1%。

苯乙烯相关价格及价差

• 苯乙烯华东现货：价格为9980元/吨，上涨0.3%。
• EB期货2604：价格为9926元/吨，上涨1.1%。
• EB期货2605：价格为9808元/吨，上涨2.3%。
• EB-BZ现货价差：为1490元/吨，下跌27.3%。
• EB进口利润：为-592元/吨，下跌75.4%。
• EB04-BZ04价差：为1629元/吨，下跌8.1%。

纯苯及苯乙烯下游现金流

• 苯酚现金流：为-617元/吨，下跌22.5%。
• 己内酰胺现金流（单产品）：为-990元/吨，上涨147.5%。
• 苯胺现金流：为601元/吨，下跌49.4%。
• EPS现金流：为845元/吨，下跌3.4%。
• PS现金流：为120元/吨，下跌118.5%。
• ABS现金流：为-1598元/吨，上涨19.3%。

纯苯及苯乙烯库存（周度，隆众）

• 纯苯江苏港口库存：为30.20万吨，下跌0.3%。
• 苯乙烯江苏港口库存：为15.65万吨，下跌10.9%。

产业链开工率变化（周度，隆众，华瑞）

• 亚洲纯苯开工率（华瑞）：为74.8%，下跌3.6%。
• 国内纯苯开工率：为76.6%，下跌3.6%。
• 国内加氢苯开工率：为62.7%，持平。
• 苯酚开工率：为89.0%，下跌1.1%。
• 己内酰胺开工率：为74.5%，持平。
• 苯胺开工率：为89.4%，上涨0.3%。
• 苯乙烯开工率：为74.1%，下跌0.2%。
• 下游PS开工率：为51.5%，上涨5.1%。
• 下游EPS开工率：为58.0%，大幅上涨376.4%。
• 下游ABS开工率：为69.5%，下跌1.7%。

主要观点

• 纯苯：受地缘局势影响，亚洲炼厂开工预期下降，但下游需求积极，供需预期好转。油价高位波动导致化工品价格剧烈波动，短期纯苯价格将跟随油价波动，关注中东局势变化。建议单边观望，EB04-BZ04价差逢高做缩。
• 苯乙烯：行业利润较好，供应维持高位；需求端节后逐步回升，预计小幅去库。地缘消息影响油价，带动化工品价格波动，部分装置重启可能影响利润。短期价格跟随油价波动，关注下游开工恢复情况及霍尔木兹海峡通行情况。策略与纯苯一致。

关键信息

• 纯苯和苯乙烯价格受地缘冲突和油价影响较大，波动剧烈。
• 下游产品如苯酚、苯胺、EPS、ABS等价格变化不一，部分产品现金流改善，部分恶化。
• 江苏港口库存略有下降，但整体变化不大。
• 产业链开工率波动，部分装置检修和重启影响供需。
• 纯苯与苯乙烯价差变化明显，建议关注价差策略。

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氯碱产业期现日报总结

核心内容

PVC、烧碱现货&期货

• 山东32%液碱折百价：1843.8元/吨，持平。
• 山东50%液碱折百价：2340.0元/吨，上涨5.4%。
• 华东电石法PVC市场价：5600.0元/吨，上涨7.3%。
• 华东乙烯法PVC市场价：6400.0元/吨，上涨1.6%。
• SH2605：2489.0元/吨，上涨0.2%。
• SH2609：2504.0元/吨，上涨0.4%。
• SH基差：-645.3元/吨，下跌0.9%。
• SH2605-2609价差：-15.0元/吨，下跌50.0%。
• V2605：5620.0元/吨，上涨0.9%。
• V2609：5633.0元/吨，上涨0.6%。
• V基差：-33.0元/吨，上涨91.3%。
• V2605-V2609价差：-13.0元/吨，上涨55.2%。

烧碱海外报价&出口利润

• FOB华东港口：340.0美元/吨，上涨3.0%。
• 出口利润：230.2元/吨，上涨22.7%。

PVC海外报价&出口利润

• CFR东南亚：700.0美元/吨，持平。
• CFR印度：740.0美元/吨，上涨2.8%。
• 出口利润：84.3元/吨，上涨79.4%。

供给：氯碱开工率&行业利润

• 烧碱行业开工率：86.4%，上涨1.8%。
• PVC总开工率：81.1%，下跌1.2%。
• 外采电石法PVC利润：-507.0元/吨，上涨21.0%。
• 西北一体化利润：-293.1元/吨，上涨18.2%。

需求：烧碱下游开工率

• 氧化铝行业开工率：82.6%，上涨0.1%。
• 粘胶短纤行业开工率：90.1%，上涨1.9%。
• 印染行业开机率：42.5%，上涨74.4%。

需求：PVC下游制品开工率

• 隆众样本管材开工率：33.0%，上涨142.6%。
• 隆众样本型材开工率：27.4%，上涨142.4%。
• 隆众样本PVC预售量：89.0万吨，上涨14.1%。

氯碱库存

• 烧碱厂库库存：55.0万吨，上涨1.7%。
• PVC上游厂库库存：45.8万吨，下跌9.0%。
• PVC总社会库存：45.8万吨，下跌9.0%。

主要观点

• 烧碱：现货稳中上调，部分企业报价继续上涨，但出口订单有限，市场库存不高，价格持续上行。供给端检修导致开工率小幅下滑，下游买涨情绪支撑价格。短期上涨主要因地缘冲突带来的乐观预期，需警惕局势缓和后的回落。
• PVC：现货价格波动混乱，成交有限。供给端乙烯供应紧张预期增加，部分装置计划减产，成本端推高价格。出口需求受运费影响观望，地缘冲突影响成本传导，预计价格被动推涨。

关键信息

• 烧碱和PVC价格受地缘冲突影响，波动较大。
• 供给端检修和装置调整对开工率有影响。
• 需求端部分行业恢复，但出口仍受限制。
• 库存变化不大，但需关注后续去库节奏和需求进展。

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天然橡胶产业期现日报总结

核心内容

现货价格及基差

• 云南国营全乳胶(SCRWF):上海：17350元/吨，上涨2.06%。
• 全乳基差：275元/吨，上涨252.78%。
• 泰标混合胶报价：15800元/吨，下跌0.63%。
• 非标价差：-1275元/吨，上涨0.39%。
• 杯胶：国际市场：FOB中间价：58.00泰铢/公斤，上涨0.35%。
• 胶水：国际市场：FOB中间价：70.20泰铢/公斤，上涨0.57%。
• 天然橡胶：胶块：西双版纳州：13600元/吨，持平。

月间价差

• 9-1价差：-705元/吨，下跌6.02%。
• 1-5价差：610元/吨，上涨9.91%。
• 5-9价差：95元/吨，下跌13.64%。

基本面数据

• 1月泰国产量：549.00千吨，上涨11.09%。
• 1月印尼产量：161.10千吨，下跌14.90%。
• 1月印度产量：108.10千吨，下跌3.48%。
• 12月中国产量：51.20千吨，下跌84.50%。
• 12月国内轮胎产量：10656.3万条，上涨4.65%。
• 12月轮胎出口数量：5843.0万吨，上涨3.29%。
• 12月天然橡胶进口数量：80.34万吨，上涨24.84%。
• 2月进口天然及合成橡胶：60.05万吨，下跌36.79%。
• 干胶:STR20:生产成本：14272.0元/吨，上涨0.49%。
• 干胶:RSS3:生产成本：19318.0元/吨，上涨0.17%。
• 干胶:RSS3:生产毛利：682.0元/吨，下跌4.48%。

库存变化

• 保税区库存：680412吨，上涨0.07%。
• 天然橡胶:厂库期货库存：50399吨，下跌0.40%。
• 干胶:保税库:出库率：4.94%，下跌1.50%。
• 干胶:一般贸易:入库率：11.61%，上涨1.99%。
• 干胶:一般贸易:出库率：12.69%，上涨3.11%。

主要观点

• 天胶：供应端新胶逐步释放，海外原料价格偏强震荡。需求端部分区域出口受阻，企业调整内外销比例。短期受地缘冲突影响，价格震荡运行，区间参考16500/17500元/吨，警惕价格上沿交易中东轮胎需求减量。

关键信息

• 天然橡胶供应和需求均有变化，市场多空因素并存。
• 原料价格偏强，但出口需求存在不确定性。
• 库存变化不大，但需关注后续去库节奏。

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聚烯烃产业期现日报总结

核心内容

价格及价差

• L2605收盘价：8236元/吨，上涨1.01%。
• L2609收盘价：7934元/吨，上涨1.64%。
• PP2605收盘价：8303元/吨，上涨1.29%。
• PP2609收盘价：7751元/吨，上涨1.37%。
• L59价差：302元/吨，上涨13.22%。
• PP59价差：552元/吨，上涨-0.18%。
• LP05价差：-67元/吨，上涨55.81%。
• 华东PP拉丝现货价格：8300元/吨，上涨1.47%。
• 华北LLDPE现货价格：8050元/吨，上涨0.63%。
• 华北LL基差：-180元/吨，下跌20.00%。
• 华东PP基差：0元/吨，上涨0.00%。

PEPP非标价格

• 华东LDPE价格：10500元/吨，持平。
• 华东HD膜价格：8300元/吨，上涨2.47%。
• 华东HD注塑价格：8200元/吨，上涨2.50%。
• 华东PP注塑价格：8300元/吨，上涨1.22%。
• 华东PP纤维价格：8450元/吨，上涨0.60%。
• 华东PP低熔共聚价格：8500元/吨，上涨0.35%。

PE上下游开工率

• PE装置开工率：82.39%，下跌5.20%。
• PE下游加权开工率：33.83%，上涨18.20%。

PE周度库存

• PE企业库存：57.54万吨，上涨7.31%。
• PE社会库存：66.29万吨，下跌1.56%。

PP周度库存

• PP企业库存：65.76万吨，上涨0.38%。
• PP贸易商库存：20.61万吨，下跌3.08%。

PP上下游开工率

• PP装置开工率：69.98%，下跌5.95%。
• PP粉料开工率：31.35%，上涨14.53%。
• 下游加权开工率：45.71%，下跌0.3%。

主要观点

• PEPP：现货价格上行较快，下游采购谨慎。期货偏强，情绪推动下价格上涨。核心驱动来自地缘局势，成本端支撑和供应减量叠加影响短期走势。需关注成本端可持续性及下游实际采购需求。

关键信息

• 价格受地缘冲突和成本端影响，波动较大。
• 开工率有所调整，部分装置检修影响供应。
• 库存变化不一，部分库存开始去库。
• 套利策略值得关注，如空纯碱多玻璃。

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甲醇产业期现日报总结

核心内容

价格及价差

• MA2605收盘价：2726元/吨，上涨2.56%。
• MA2609收盘价：2570元/吨，上涨1.78%。
• MA59价差：156元/吨，上涨17.29%。
• 太仓基差：25元/吨，持平。
• MTOO5盘面：593元/吨，下跌4.66%。
• 内蒙北线现货：2185元/吨，上涨4.80%。
• 河南洛阳现货：2418元/吨，上涨4.99%。
• 港口太仓现货：2740元/吨，上涨4.18%。
• 区域价差: 太仓-内蒙北线：555元/吨，上涨1.83%。
• 区域价差: 太仓-洛阳：323元/吨，下跌1.53%。

甲醇库存

• 甲醇企业库存：52.321万吨，下跌5.13%。
• 甲醇港口库存：131.3万吨，下跌9.05%。
• 甲醇社会库存：183.6万吨，下跌7.97%。

甲醇上下游开工率

• 上游-国内企业开工率：76.27%，上涨0.07%。
• 上游-海外企业开工率：52.2%，下跌7.36%。
• 西北企业产销率：109%，上涨8.43%。
• 下游-外采MTO装置开工率：70.29%，持平。
• 下游-甲醛开工率：30.6%，上涨31.20%。
• 下游-冰醋酸开工率：85.5%，上涨0.69%。
• 下游-MTBE开工率：72.5%，上涨4.65%。

主要观点

• 甲醇：期货冲高回落，各周期换货思路持续，成交一般。国内开工率维持高位，利润较好，春检可能推迟。进口端受地缘冲突影响，伊朗甲醇出口受限，供应实际减量。需求端传统下游恢复，港口库存开启去库。当前价格受地缘情绪驱动宽幅震荡，后续需关注冲突进展、去库节奏及检修落地情况。

关键信息

• 甲醇价格受地缘冲突和成本端影响，波动明显。
• 供应端实际减量，需求端逐渐恢复。
• 库存中高位，但去库趋势显现。
• 需关注地缘局势及装置检修情况。

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原油日报总结

核心内容

原油价格及价差

• Brent：100.46美元/桶，上涨9.22%。
• WTI：95.73美元/桶，上涨9.7%。

主要观点

• 原油：受地缘局势影响，价格大幅上涨。市场情绪受中东局势驱动，短期价格波动剧烈，需关注后续局势变化及供应调整。

关键信息

• 原油价格受地缘冲突影响，波动较大。
• 供应端和需求端调整可能影响价格走势。
• 市场情绪对价格影响显著，需关注地缘局势发展。