> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯苯-苯乙烯日报总结 ## 核心内容 ### 上游价格及价差 - **布伦特原油（5月）**：价格为100.46美元/桶，较前一日上涨9.2%。 - **WTI原油(4月)**：价格为95.73美元/桶，上涨9.7%。 - **CFR日本石脑油**：价格为977美元/吨，上涨11.7%。 - **CFR东北亚乙烯**：价格为1000美元/吨，上涨3.1%。 - **纯苯-石脑油价差**：为-67美元/吨，下跌42.4%。 - **乙烯-石脑油价差**：为-72美元/吨，下跌75.8%。 - **纯苯（中石化华东挂牌价）**：价格为8400元/吨，上涨5.0%。 - **纯苯华东现货**：价格为8490元/吨，上涨7.5%。 - **纯苯进口利润**：为311元/吨，下跌113.9%。 - **汇率（人民币中间价）**：为6.8959，上涨0.1%。 ### 苯乙烯相关价格及价差 - **苯乙烯华东现货**：价格为9980元/吨，上涨0.3%。 - **EB期货2604**：价格为9926元/吨，上涨1.1%。 - **EB期货2605**：价格为9808元/吨，上涨2.3%。 - **EB-BZ现货价差**：为1490元/吨，下跌27.3%。 - **EB进口利润**：为-592元/吨，下跌75.4%。 - **EB04-BZ04价差**：为1629元/吨，下跌8.1%。 ### 纯苯及苯乙烯下游现金流 - **苯酚现金流**：为-617元/吨，下跌22.5%。 - **己内酰胺现金流（单产品）**：为-990元/吨，上涨147.5%。 - **苯胺现金流**：为601元/吨，下跌49.4%。 - **EPS现金流**：为845元/吨，下跌3.4%。 - **PS现金流**：为120元/吨，下跌118.5%。 - **ABS现金流**：为-1598元/吨，上涨19.3%。 ### 纯苯及苯乙烯库存（周度，隆众） - **纯苯江苏港口库存**：为30.20万吨，下跌0.3%。 - **苯乙烯江苏港口库存**：为15.65万吨，下跌10.9%。 ### 产业链开工率变化（周度，隆众，华瑞） - **亚洲纯苯开工率（华瑞）**：为74.8%，下跌3.6%。 - **国内纯苯开工率**：为76.6%，下跌3.6%。 - **国内加氢苯开工率**：为62.7%，持平。 - **苯酚开工率**：为89.0%，下跌1.1%。 - **己内酰胺开工率**：为74.5%，持平。 - **苯胺开工率**：为89.4%，上涨0.3%。 - **苯乙烯开工率**：为74.1%，下跌0.2%。 - **下游PS开工率**：为51.5%，上涨5.1%。 - **下游EPS开工率**：为58.0%，大幅上涨376.4%。 - **下游ABS开工率**：为69.5%，下跌1.7%。 ## 主要观点 - **纯苯**：受地缘局势影响，亚洲炼厂开工预期下降，但下游需求积极，供需预期好转。油价高位波动导致化工品价格剧烈波动，短期纯苯价格将跟随油价波动，关注中东局势变化。建议单边观望，EB04-BZ04价差逢高做缩。 - **苯乙烯**：行业利润较好，供应维持高位；需求端节后逐步回升，预计小幅去库。地缘消息影响油价，带动化工品价格波动，部分装置重启可能影响利润。短期价格跟随油价波动，关注下游开工恢复情况及霍尔木兹海峡通行情况。策略与纯苯一致。 ## 关键信息 - 纯苯和苯乙烯价格受地缘冲突和油价影响较大，波动剧烈。 - 下游产品如苯酚、苯胺、EPS、ABS等价格变化不一，部分产品现金流改善，部分恶化。 - 江苏港口库存略有下降，但整体变化不大。 - 产业链开工率波动，部分装置检修和重启影响供需。 - 纯苯与苯乙烯价差变化明显，建议关注价差策略。 --- # 氯碱产业期现日报总结 ## 核心内容 ### PVC、烧碱现货&期货 - **山东32%液碱折百价**：1843.8元/吨，持平。 - **山东50%液碱折百价**：2340.0元/吨，上涨5.4%。 - **华东电石法PVC市场价**：5600.0元/吨，上涨7.3%。 - **华东乙烯法PVC市场价**：6400.0元/吨，上涨1.6%。 - **SH2605**：2489.0元/吨，上涨0.2%。 - **SH2609**：2504.0元/吨，上涨0.4%。 - **SH基差**：-645.3元/吨，下跌0.9%。 - **SH2605-2609价差**：-15.0元/吨，下跌50.0%。 - **V2605**：5620.0元/吨，上涨0.9%。 - **V2609**：5633.0元/吨，上涨0.6%。 - **V基差**：-33.0元/吨，上涨91.3%。 - **V2605-V2609价差**：-13.0元/吨，上涨55.2%。 ### 烧碱海外报价&出口利润 - **FOB华东港口**：340.0美元/吨，上涨3.0%。 - **出口利润**：230.2元/吨，上涨22.7%。 ### PVC海外报价&出口利润 - **CFR东南亚**：700.0美元/吨，持平。 - **CFR印度**：740.0美元/吨，上涨2.8%。 - **出口利润**：84.3元/吨，上涨79.4%。 ### 供给：氯碱开工率&行业利润 - **烧碱行业开工率**：86.4%，上涨1.8%。 - **PVC总开工率**：81.1%，下跌1.2%。 - **外采电石法PVC利润**：-507.0元/吨，上涨21.0%。 - **西北一体化利润**：-293.1元/吨，上涨18.2%。 ### 需求：烧碱下游开工率 - **氧化铝行业开工率**：82.6%，上涨0.1%。 - **粘胶短纤行业开工率**：90.1%，上涨1.9%。 - **印染行业开机率**：42.5%，上涨74.4%。 ### 需求：PVC下游制品开工率 - **隆众样本管材开工率**：33.0%，上涨142.6%。 - **隆众样本型材开工率**：27.4%，上涨142.4%。 - **隆众样本PVC预售量**：89.0万吨，上涨14.1%。 ### 氯碱库存 - **烧碱厂库库存**：55.0万吨，上涨1.7%。 - **PVC上游厂库库存**：45.8万吨，下跌9.0%。 - **PVC总社会库存**：45.8万吨，下跌9.0%。 ## 主要观点 - **烧碱**：现货稳中上调，部分企业报价继续上涨，但出口订单有限，市场库存不高，价格持续上行。供给端检修导致开工率小幅下滑，下游买涨情绪支撑价格。短期上涨主要因地缘冲突带来的乐观预期，需警惕局势缓和后的回落。 - **PVC**：现货价格波动混乱，成交有限。供给端乙烯供应紧张预期增加，部分装置计划减产，成本端推高价格。出口需求受运费影响观望，地缘冲突影响成本传导，预计价格被动推涨。 ## 关键信息 - 烧碱和PVC价格受地缘冲突影响，波动较大。 - 供给端检修和装置调整对开工率有影响。 - 需求端部分行业恢复，但出口仍受限制。 - 库存变化不大，但需关注后续去库节奏和需求进展。 --- # 天然橡胶产业期现日报总结 ## 核心内容 ### 现货价格及基差 - **云南国营全乳胶(SCRWF):上海**：17350元/吨，上涨2.06%。 - **全乳基差**：275元/吨，上涨252.78%。 - **泰标混合胶报价**：15800元/吨，下跌0.63%。 - **非标价差**：-1275元/吨，上涨0.39%。 - **杯胶：国际市场：FOB中间价**：58.00泰铢/公斤，上涨0.35%。 - **胶水：国际市场：FOB中间价**：70.20泰铢/公斤，上涨0.57%。 - **天然橡胶：胶块：西双版纳州**：13600元/吨，持平。 ### 月间价差 - **9-1价差**：-705元/吨，下跌6.02%。 - **1-5价差**：610元/吨，上涨9.91%。 - **5-9价差**：95元/吨，下跌13.64%。 ### 基本面数据 - **1月泰国产量**：549.00千吨，上涨11.09%。 - **1月印尼产量**：161.10千吨，下跌14.90%。 - **1月印度产量**：108.10千吨，下跌3.48%。 - **12月中国产量**：51.20千吨，下跌84.50%。 - **12月国内轮胎产量**：10656.3万条，上涨4.65%。 - **12月轮胎出口数量**：5843.0万吨，上涨3.29%。 - **12月天然橡胶进口数量**：80.34万吨，上涨24.84%。 - **2月进口天然及合成橡胶**：60.05万吨，下跌36.79%。 - **干胶:STR20:生产成本**：14272.0元/吨，上涨0.49%。 - **干胶:RSS3:生产成本**：19318.0元/吨，上涨0.17%。 - **干胶:RSS3:生产毛利**：682.0元/吨，下跌4.48%。 ### 库存变化 - **保税区库存**：680412吨，上涨0.07%。 - **天然橡胶:厂库期货库存**：50399吨，下跌0.40%。 - **干胶:保税库:出库率**：4.94%，下跌1.50%。 - **干胶:一般贸易:入库率**：11.61%，上涨1.99%。 - **干胶:一般贸易:出库率**：12.69%，上涨3.11%。 ## 主要观点 - **天胶**：供应端新胶逐步释放，海外原料价格偏强震荡。需求端部分区域出口受阻，企业调整内外销比例。短期受地缘冲突影响，价格震荡运行，区间参考16500/17500元/吨，警惕价格上沿交易中东轮胎需求减量。 ## 关键信息 - 天然橡胶供应和需求均有变化，市场多空因素并存。 - 原料价格偏强，但出口需求存在不确定性。 - 库存变化不大，但需关注后续去库节奏。 --- # 聚烯烃产业期现日报总结 ## 核心内容 ### 价格及价差 - **L2605收盘价**：8236元/吨，上涨1.01%。 - **L2609收盘价**：7934元/吨，上涨1.64%。 - **PP2605收盘价**：8303元/吨，上涨1.29%。 - **PP2609收盘价**：7751元/吨，上涨1.37%。 - **L59价差**：302元/吨，上涨13.22%。 - **PP59价差**：552元/吨，上涨-0.18%。 - **LP05价差**：-67元/吨，上涨55.81%。 - **华东PP拉丝现货价格**：8300元/吨，上涨1.47%。 - **华北LLDPE现货价格**：8050元/吨，上涨0.63%。 - **华北LL基差**：-180元/吨，下跌20.00%。 - **华东PP基差**：0元/吨，上涨0.00%。 ### PEPP非标价格 - **华东LDPE价格**：10500元/吨，持平。 - **华东HD膜价格**：8300元/吨，上涨2.47%。 - **华东HD注塑价格**：8200元/吨，上涨2.50%。 - **华东PP注塑价格**：8300元/吨，上涨1.22%。 - **华东PP纤维价格**：8450元/吨，上涨0.60%。 - **华东PP低熔共聚价格**：8500元/吨，上涨0.35%。 ### PE上下游开工率 - **PE装置开工率**：82.39%，下跌5.20%。 - **PE下游加权开工率**：33.83%，上涨18.20%。 ### PE周度库存 - **PE企业库存**：57.54万吨，上涨7.31%。 - **PE社会库存**：66.29万吨，下跌1.56%。 ### PP周度库存 - **PP企业库存**：65.76万吨，上涨0.38%。 - **PP贸易商库存**：20.61万吨，下跌3.08%。 ### PP上下游开工率 - **PP装置开工率**：69.98%，下跌5.95%。 - **PP粉料开工率**：31.35%，上涨14.53%。 - **下游加权开工率**：45.71%，下跌0.3%。 ## 主要观点 - **PEPP**：现货价格上行较快，下游采购谨慎。期货偏强，情绪推动下价格上涨。核心驱动来自地缘局势，成本端支撑和供应减量叠加影响短期走势。需关注成本端可持续性及下游实际采购需求。 ## 关键信息 - 价格受地缘冲突和成本端影响，波动较大。 - 开工率有所调整，部分装置检修影响供应。 - 库存变化不一，部分库存开始去库。 - 套利策略值得关注，如空纯碱多玻璃。 --- # 甲醇产业期现日报总结 ## 核心内容 ### 价格及价差 - **MA2605收盘价**：2726元/吨，上涨2.56%。 - **MA2609收盘价**：2570元/吨，上涨1.78%。 - **MA59价差**：156元/吨，上涨17.29%。 - **太仓基差**：25元/吨，持平。 - **MTOO5盘面**：593元/吨，下跌4.66%。 - **内蒙北线现货**：2185元/吨，上涨4.80%。 - **河南洛阳现货**：2418元/吨，上涨4.99%。 - **港口太仓现货**：2740元/吨，上涨4.18%。 - **区域价差: 太仓-内蒙北线**：555元/吨，上涨1.83%。 - **区域价差: 太仓-洛阳**：323元/吨，下跌1.53%。 ### 甲醇库存 - **甲醇企业库存**：52.321万吨，下跌5.13%。 - **甲醇港口库存**：131.3万吨，下跌9.05%。 - **甲醇社会库存**：183.6万吨，下跌7.97%。 ### 甲醇上下游开工率 - **上游-国内企业开工率**：76.27%，上涨0.07%。 - **上游-海外企业开工率**：52.2%，下跌7.36%。 - **西北企业产销率**：109%，上涨8.43%。 - **下游-外采MTO装置开工率**：70.29%，持平。 - **下游-甲醛开工率**：30.6%，上涨31.20%。 - **下游-冰醋酸开工率**：85.5%，上涨0.69%。 - **下游-MTBE开工率**：72.5%，上涨4.65%。 ## 主要观点 - **甲醇**：期货冲高回落，各周期换货思路持续，成交一般。国内开工率维持高位，利润较好，春检可能推迟。进口端受地缘冲突影响，伊朗甲醇出口受限，供应实际减量。需求端传统下游恢复，港口库存开启去库。当前价格受地缘情绪驱动宽幅震荡，后续需关注冲突进展、去库节奏及检修落地情况。 ## 关键信息 - 甲醇价格受地缘冲突和成本端影响，波动明显。 - 供应端实际减量，需求端逐渐恢复。 - 库存中高位，但去库趋势显现。 - 需关注地缘局势及装置检修情况。 --- # 原油日报总结 ## 核心内容 ### 原油价格及价差 - **Brent**：100.46美元/桶，上涨9.22%。 - **WTI**：95.73美元/桶，上涨9.7%。 ## 主要观点 - **原油**：受地缘局势影响，价格大幅上涨。市场情绪受中东局势驱动，短期价格波动剧烈，需关注后续局势变化及供应调整。 ## 关键信息 - 原油价格受地缘冲突影响，波动较大。 - 供应端和需求端调整可能影响价格走势。 - 市场情绪对价格影响显著，需关注地缘局势发展。