20240707-开源证券-机械设备行业周报_工程机械_短期受天气与关税情绪扰动_长期向好趋势不变_12页_1mb

机械设备行业周报分析总结

机械设备行业2024年中报展望积极，工程机械板块长期趋势向好，短期受政策与天气因素扰动，但中期增长动能较强。

内需：国内市场复苏显著

• 挖机内需增速强劲，2024年6月国内销量同比增长2560%，连续4个月正增长，显示需求反弹明显。
• 基建投资（水利、铁路）持续拉动小型挖机市场需求，叠加设备更新周期推进，老旧设备出清加速。
• 预计2024年全年挖机销量将超10万台，小挖占比提升推动行业集中度提高，利好龙头企业。

出口：全球化布局持续领先

• 2023年中国工程机械出口额同比增长95.9%，出口市场集中于亚洲、欧洲与北美。
• 海外需求稳健，尤其东南亚、一带一路沿线国家基建需求旺盛。分产品看，高空作业平台、叉车出口增速亮眼。
• 美国关税政策对部分产品的影响可控，本地化建厂可缓解地缘风险。

投资建议

• 板块估值处于历史底部，周期反转预期明确，建议关注重点企业：柳工、中联重科、徐工机械、安徽合力等。
• 高空作业平台、叉车及混凝土机械等细分领域增长潜力大，政策驱动与海外拓展并行。

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期或影响工程机械外需；
• 局部贸易摩擦（关税政策）可能导致短期波动；
• 极端天气对施工进度的短期扰动。