20251110-国金期货-电解铜期货日报_美国政府停摆有望结束_铜价反弹_4页_841kb

电解铜期货日报总结

核心内容

本周一（2025年11月10日），电解铜期货市场出现明显反弹，沪铜主力2512合约收盘价报86480元/吨，较前一交易日上涨540元/吨，涨幅为0.63%。与此同时，LME铜价则维持窄幅震荡态势。市场对美国政府即将结束停摆的预期，以及美联储12月可能降息的预期，成为推动铜价反弹的主要因素。

主要观点

• 市场表现：国内铜期货市场表现强劲，主力合约价格显著回升，反映出市场对宏观政策的积极预期。
• 政府停摆影响：美国政府停摆问题接近解决，参议院通过了临时拨款方案，预计政府将恢复运作，有助于经济数据的发布，为美联储12月降息提供依据。
• 美联储态度：尽管市场对12月降息抱有期待，但美联储官员仍保持谨慎，认为通胀接近3%，经济保持活力，货币政策接近中性。
• 国内经济数据：中国10月CPI和核心CPI同比均上涨0.2%和1.2%，环比上涨0.2%；PPI环比由上月的持平转为上涨0.1%，为2025年内首次上涨，显示经济逐步复苏。
• 供应端变化：智利国家铜公司9月产量下降7%，下调全年产量预期，但目标仍高于2024年最终产量，表明供应端压力有所缓解。

关键信息

期货市场数据

现货市场情况

• 现货市场流通相对一般，临近交割日，现货升水上行。
• 国内主要市场光亮铜精废价差回升，广东地区报价2949元/吨，天津地区报价3083元/吨。

行情展望

• 美国政府停摆问题有望结束，市场对美联储12月降息的预期增强，或将推动铜价进一步上涨。
• 国内下游对高铜价接受度较低，可能对铜价形成一定压制。
• 宏观政策仍是影响铜价走势的首要因素，需密切关注美联储动向及中国宏观经济数据。

风险揭示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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