20231127-东吴证券国际经纪-彩讯股份-300634.SZ-国产邮箱领军者_AI_信创铸就新机遇_7页_860kb

报告摘要

评级: 公司评级 - Buy（首次）
价格区间: 247元/股（2023年11月27日收盘价）

国产邮箱市场领导者
- 公司成立于2004年，主营业务为基础互联网服务，2009年推出中国移动“139邮箱”，用户规模达15亿，位居行业前三。
- 主要产品线：协同办公、智慧渠道、云和大数据，三大业务协同支持业绩增长。
信创趋势与国产替代
- 随着信创深化，国产邮箱有望替代进口产品。公司自主研发的Richmail是国内信创邮箱主力，具备高适配性和数据安全优势。
- 已入选中央集采邮箱项目，获得政企客户广泛认可。
AI赋能，开启“第二增长曲线”
- 2023年5月发布AI邮箱demo，利用大模型技术实现邮件摘要、智能归类、日程调整等功能，提升办公效率20%以上。
- AI邮箱助手已落地多个成功案例，并持续优化迭代。
深度受益运营商国资云建设
- 运营商云业务2022年增速超100%，公司是中国移动云核心供应商，同时拓展至中国联通、中国电信，市场份额有望进一步提升。
- 中国移动仍是最大客户，营收占比高达63.61%。