20230522-华鑫证券-市场估值水平概览_市场估值到哪了__26页_1mb

报告总结：市场估值分析

核心观点

上周市场表现：上证综指涨0.34%，深证成指涨0.78%，创业板涨1.16%，恒生指数跌0.90%，恒生科技指数跌1.35%，纳斯达克指数涨3.04%，标普500指数涨1.65%。风格上，成长型股票表现较好，小盘指数表现优于大盘和中盘指数。风险包括宏观经济下滑、地缘不确定性、流动性收紧和行业政策变动。

全部A股估值情况

全部A股PE(TTM)为13.39倍，较上周上升0.002%。剔除金融服务业的PE(TTM)为4.45倍。估值分布：中位数为14.71倍，1标准差范围在14.71-22.09倍。创业板PE(TTM)为3.72倍，相对沪深300的PE估值分位在80.4%，风险溢价率为-14.33%。

分板块估值情况

• 上证综指PE(TTM)：14.38倍
• 深证综指PE(TTM)：368.4倍
• 创业板指PE(TTM)：455.4倍
• PB(TTM)：上证综指13.3倍、深证综指24.7倍、创业板指44.5倍

分行业估值情况

从PE视角，休闲服务、计算机、商业贸易估值分位81.9%-80.3%，为较高；银行、医药生物估值分位13.0%-13.8%，为较低；有色金属、电气设备、煤炭等行业估值分位0.1%-74.0%，为最低。PB视角：美容护理、国防军工、食品饮料略高于历史均值；环保、银行、医药生物估值分位1%-3%，为非常低。

美股及港股估值情况

标普500 PE(TTM)为28.25倍，涨幅上升；纳斯达克PE(TTM)为41.19倍。港股恒生指数PE(TTM)为9.20倍，较上周下降，市净率为0.94倍。风险突出。

风险提示

宏观经济意外下降、地缘政治不稳定、流动性收紧超预期、行业政策不及预期可能导致市场波动。