20231030-华鑫证券-市场估值水平概览_市场估值到哪了__26页_1mb

市场估值水平总结

报告概述

本报告基于2023年10月30日的证券研究分析，作者为严凯文，聚焦于A股、美股及港股的估值水平和市场表现。报告分析了上周和近一月的市场动态，包括指数变动和估值分位情况，并附有风险提示。

核心观点

• 上周，A股主要指数如上证综指上涨116%，深证成指上涨209%，但美股指标如纳斯达克指数下跌262%。
• 近一月，A股中小板综表现较强，涨幅达-223%，而上证50表现较弱，跌幅-392%。
• 消费板块表现优异，市场风格偏向小盘指数。

A股市场表现

• 指数：上周上证综指涨116%，中小板综涨213%；近一月中小板综跌幅较大。
• 风格：上周消费指数涨383%，金融指数跌0.6%；小盘指数表现优于中盘指数。
• 成交额环比大幅上升，反映市场活跃度升高。

全部A股估值情况

• 截至2023年10月27日，上证综指PE(TTM)为1265倍，深证综指3448倍，创业板指2848倍，整体估值较高。
• PE偏离度：汽车、计算机行业估值分位分别760%和674%，高于历史均值；环保、国防军工明显低于历史均值（分位101%和57%）。
• PB偏离度：多个行业如银行、建筑装饰估值分位低，环保和银行业处于底部。
• 行业比较：成长股估值最高，消费股居中。

A股分板块估值

• 板块PE：上证综指1265倍，深证综指3448倍，创业板指2848倍，表明中小市值指数估值更易波动。
• 相对PE：创业板相对沪深300分位414%，显示创业板估值高于基准。

美股及港股估值

• 美股：标普500市盈率2164倍，较前一周下降521%；纳斯达克市盈率3668倍，降幅显著。
• 港股：恒生指数市盈率854倍，环比上升121%；港股市净率0.87倍，略有波动。
• 全球市场估值普遍下降，香港市场估值出现回升。

风险提示

• 经济下滑、地缘风险、流动性收紧或政策低于预期等，可能影响市场估值稳定性。