20230829-浙商证券-人形机器人行业点评报告_拓普集团规划年产百万台执行器_人形机器人产业有望重大突破_2页_372kb

证券研究报告行业点评机械设备

投资要点

1. 人形机器人行业发展加速

   • 多家企业加快布局，如拓普集团、三花智控、天奇股份、智元机器人等。
   • 拓普集团规划年产百万台执行器，目前已进入量产爬坡阶段。
   • 预计到2030年全球人形机器人需求量约177万台，市场规模有望达1692亿元，年均复合增长率25%。
   • 近期多地应用场景推动中短、中长期需求增长。

2. 核心零部件发展现状

   • 行星滚柱丝杠、空心杯电机、减速器等是核心部件，目前部分仍依赖进口。
   • 国内企业在减速器、电机等领域取得技术突破，但需提升工艺积累。
   • 传感器方有多种方案，如纯视觉方案、多传感器融合等。

核心标的

• 电机：鸣志电器、汇川技术、江苏雷利等
• 丝杠：恒立液压、长盛轴承、五洲新春等
• 减速器：双环传动、绿的谐波等
• 控制器：华中数控、博众精工等
• 轻量化：精工科技、中复神鹰等
• 机器人整机及集成：埃斯顿、三花智控、拓普集团等

风险提示

• 中美贸易冲突、AI技术迭代不及预期、测算偏差等风险
• 行业评级：看好（维持）

## 投资风险法律声明
（内容从报告第七部分选取）
- 投资评级体系说明  
- 法律声明及风险提示