20230304-中航证券-农林牧渔行业周观点_白鸡行情演绎尚在途中_13页_3mb

农林牧渔行业周观点总结

报告摘要

2023年3月4日发布的农林牧渔行业周观点，主要聚焦于白鸡行情、生猪产业、种植产业、宠物产业及粮油产业的市场动态与投资机会。

本周行情回顾

• 申万农林牧渔行业指数：本周下跌0.52%，在申万31个一级行业板块中排名第26位。
• 上证指数：上涨1.87%
• 沪深300指数：上涨1.71%
• 中小100指数：上涨0.21%

涨跌幅前五

跌幅前五

本周核心观点

1. 白鸡行情尚在途中

   • 2022年引种缺口已成定局，2023年下半年可能迎来明显供给收缩。
   • 海外禽流感和新冠疫情等因素影响，引种渠道受限，产能提升存在不确定性。
   • 消费复苏和旺季推进，白鸡行情仍有上涨空间。

2. 防疫优化推动需求复苏

   • 疫情影响减弱，团餐、外食、休闲消费逐步恢复。
   • 鸡肉产品和鸡苗价格双双上涨，养殖利润趋势性提升。

3. 白鸡行情可期待进一步演绎

   • 建议关注【圣农发展】、【益生股份】等白羽肉鸡养殖、种苗龙头企业的投资机会。
   • 动保板块受益于养殖周期向上，建议关注【普莱柯】、【中牧股份】、【瑞普生物】等企业。

养殖产业动态

• 生猪销售情况：1月出栏量环比下降，部分企业因假期停售影响数据。
• 生猪价格：春节后价格低迷，猪料比价为4.29，环比上涨4.89%。
• 养殖利润：自繁自养利润和外购仔猪养殖利润均下降。
• 行业展望：建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【巨星农牧】等企业。

种植产业动态

• 全球谷物供需紧张：库销比处于近年低位，供需维持紧平衡。
• 主要作物：
  • 小麦：产量和库存调增，消费调减。
  • 水稻：产量和库存减少，消费下调。
  • 玉米：产量和库存调减，库销比下降。
  • 大豆：产量调减，库存调增，库销比略升。
• 政策支持：种业振兴政策持续推进，生物育种商业化加速，建议关注【大北农】、【隆平高科】、【登海种业】等企业。

宠物产业展望

• 宠物行业年复合增长率近20%，国内千亿市场规模。
• 国产代工企业品牌化加速，有望迎来替代机遇。
• 建议关注【中宠股份】、【佩蒂股份】等宠物食品企业。

粮油产业动态

• 压榨利润：有望边际改善，上游油料价格压力缓和。
• 油脂行情：受国内消费需求回暖影响，行情持续走弱可能性不大。
• 重点推荐：【金龙鱼】、【道道全】等食用油板块优质标的。

重要资讯回顾

1. 商务部完成7100吨中央储备猪肉收储。
2. 国家发改委预计短期猪价波动频繁。
3. 农业农村部将开展规范畜禽养殖用药专项整治行动。
4. 益生股份引进4万套祖代肉种鸡。
5. 牧原股份获融资买入1.03亿元。
6. 温氏股份全年肉猪养殖综合成本约8.6元/斤。
7. 新希望集团获邮储银行300亿元授信。
8. 海大集团将采用轻资产模式扩大养殖规模。

风险提示

• 经济复苏不及预期
• 疫情影响
• 政策变化

投资评级

• 公司投资评级：

  • 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。
  • 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~10%。
  • 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。

• 行业投资评级：

  • 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
  • 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相近。
  • 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。

研究团队介绍

• 中航证券农林牧渔团队专注于畜禽养殖、种业、宠物、粮油饲料等板块。
• 团队成员具备深厚的产业投资背景及农业院校研究经验。

联系方式

• 分析师：彭海兰（SAC执业证书：S0640517080001）

• 研究助理：陈翼（SAC执业证书：S0640121080014）

• 销售团队：

  • 李裕淇：18674857775，liyuq@avicsec.com
  • 李友琳：18665808487，liyoul@avicsec.com
  • 曾佳辉：13764019163，zengjh@avicsec.com

• 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦

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• 联系电话：010-59219558

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