20251228-国信期货-苹果月报_高位回落_下方仍有一定支撑_10页_1mb

报告摘要

国信期货苹果月报总结

核心内容

2025年12月28日发布的国信期货苹果月报指出，当前苹果市场处于高位回落阶段，主要受减产预期兑现及消费淡季影响。然而，苹果期货盘面下方仍有一定的支撑，预计未来行情以区间震荡为主，建议采取高抛低吸的操作策略。

主要观点

供应端：全国冷库苹果库存量处于近七年历史同期最低水平，约为702.1万吨，低于去年同期85.78万吨。山东、陕西及非主产区库存分别为265.5万吨、196.64万吨和239.96万吨。新季苹果因产量和质量双降，入库量明显减少，部分冷库反馈苹果水汽重，存在水烂质量问题。
需求端：圣诞节、元旦等节日效应提振了市场需求，山东产区冷库发货量有所提升，但主要为贴字果、三级果及次果等质量较差的货源。陕西产区同样以低价货源为主，甘肃产区出货情况尚可。随着库外货源销售接近尾声，冷库交易量逐步增加。明年春节较去年推迟，预计12月底部分贸易商开始为春节备货，届时发货量或有增加。
出口方面：2025年11月鲜苹果出口量环比增加51.28%，同比增加12.42%，出口旺季预计在2026年一季度，出口量有望保持增长，利好苹果需求恢复。
进口情况：11月鲜苹果进口量为0.25万吨，环比减少18.19%，但同比增加48.76%。总体进口规模较小，主要来自新西兰、美国、智利等国家，预计未来进口规模将维持当前水平。
替代水果影响：柑橘类水果在11月至次年3月集中上市，对苹果需求构成一定冲击。同时，其他时令水果如西瓜、芒果、草莓等也对苹果市场形成替代效应。
价格走势：12月份水果价格环比上涨，处于近五年历史最高水平。苹果现货价格稳定，优质货源成交不旺，部分贸易商开始包装春节礼盒。
季节性规律：苹果具有明显的季节性，历史上上涨概率较高的月份为9月、11月和12月，而下跌概率较高的月份为4月、8月和10月。12月临近节日，需求有所回升，但整体仍处于消费淡季。