20230717-华安证券-医药生物行业周报_中报预报博弈严重_布局成长逻辑清晰医药标的_25页_837kb

行业要点回顾及主要观点

• 本周行情：医药生物板块上涨0.90%，行业排名14位。估值较高的医院子行业PE达69倍，行业估值整体处于低位。
• 中报博弈加剧，投资策略转向：当前医药生物板块估值可接受但吸引力不足，需自下而上挖掘具备竞争力的细分龙头，相比过去更依赖政策周期。

推荐标的与观点

金股：健麾信息

• 公司估值处于低估，自动化设备+AI亮相，打开中东潜在空间。

长期关注中药标的

• 优选“好产品+好销售”布局，关注基药目录、配方颗粒。

新药赛道推荐

• FIC型创新药、商业化能力支撑放量的标的（特宝生物、艾迪药业）值得关注；中药创新药、放量产品同样有潜力。

新药市场观察

• 创新药企盈利改善，港股生物药企反弹；关注医保政策边际改善对创新药投入释放驱动。

相关报告摘选

• 康诺亚：关注长效胰岛素适应症拓展、GLP-1降脂药推进。
• 华领医药：华堂宁上市助业绩快速回升，定位胰岛功能修复β，盈利拐点明显。
• 艾迪药业：Atlas HIV三联药获批大卖，全年扭亏。

分析师关注方向

• 重点推荐港股创新药反弹机会、重视中药逻辑回温；
• 细分建议将投入放在公司治理改善能力及估值修复弹性。

风险提示

• 政策变动风险（如医保谈判、地方集采）；
• 药品审批风险、对销售预期的实现难度等。

根据当周行情表现和分析师推荐，自下而上选股成为当前医药吃配置的核心方向，聚焦高壁垒细分赛道和业绩兑现性较强的标的。

此报告由以下分析师共同撰写：
谭国超、李昌幸、李婵、陈珈蔚
（执业证书号见文中）