20250829-银河期货-PVC2025年9月报_供需现实和预期仍弱_价格仍承压_14页_11mb

氯碱板块PVC市场分析报告总结

PVC市场供需持续疲软。供应端面临天津大沽和青岛海湾等新装置投产压力，今年新产能合计250万吨，但存量检修少，预计企业不会明显减产。需求端受房地产弱势拖累，7月消费量环比下降11.9%，下游制品开工同比下降。库存自6月起持续累积，同比环比均处高位，社会和行业库存压力大。

出口预期走弱，印度反倾销税终裁对中国征收的附加关税大幅上调（40-65美元/吨），导致出口至印度量减，1-7月出口增速放缓。展望2025年，供需现实和预期均弱，价格承压，维持空头思路。建议关注后续政策变化，短期单边交易推荐做空，套利和期权暂观望。风险包括宏观扰动和潜在减产。