20250706-开源证券-北交所策略专题报告_北交所小巨人主阵地的新质生产力扩容_高端制造链再升级_17页_2mb

北交所策略专题报告总结

1. 北交所有关新质生产力与高端制造的定位与进展

• 北交所服务于创新型中小企业，聚焦高端制造、新材料、信息技术等国家重点支持领域。
• 2025年新受理企业中，国家专精特新“小巨人”企业占比33.08%，工业、材料和信息技术企业分别占比33.08%、23.31%和11.28%。
• 发展重点包括制造业核心零部件、关键基础材料、半导体、生物医药及人工智能等领域，侧重硬科技与研发投入。

2. 新受理企业财务状况

• 营业收入：2024年营收集中在2-10亿之间，多数企业（63.16%）处于该区间；均值与中位数均高于北交所现有企业。
• 净利润：2024年归母净利润主要在5000万-1亿元区间（60.15%）；净利润均值与中位数均高于北交所整体水平。
• 盈利能力：毛利率均值与中位数略高于北交所企业，ROE指标亦显著更高。

3. 市场表现

• 本周北证50指数报收1415.04点，周跌1.71%；整体PE TTM为67.21X。
• 北交所成交额下滑19.15%，换手率降至6.60%；估值分布显示约54.17%的企业PE超过45X，高估风险需关注。
• 估值分层明显，高端装备、信息技术等板块估值较高，消费服务、医药生物估值亦高于均值。

4. 上市审核情况

• 北交所2025年新受理企业32家，已注册2家（鼎佳精密、酉立智能），审核状态更新涉及21家企业。
• 2024年至今共29家企业上市，发行市盈率均值14.61X；首日涨幅均值达329.62%，运行节奏平稳。

5. 风险提示

• 政策落地不及预期、数据统计误差、宏观环境变化等风险需重点关注。