20250528-开源证券-北交所策略专题报告_北交所新质生产力后备军筛选系列十八_关注睿健医疗_康华股份等_21页_2mb

报告摘要

北交所策略专题报告总结
2025年5月28日

一、北交所后备军概况
截至2025年5月25日，北交所已有94家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT（科技、媒体和电信）、化工新材料、消费、生物医药等细分领域。其中，609家公司处于辅导阶段，28家已完成辅导验收。2025年三批进层企业具备高盈利、高成长特征，进一步壮大北交所上市后备军阵容。受理公司中，已过会企业10家，包括交大铁发、丹娜生物等，2024年营收均值为829亿元，归母净利润均值为719,906万元。待上会企业50家，其中高端装备制造22家（占比44%），占比较高。

二、本期优选企业分析

睿健医疗（874475NQ）
- 业务：主营血液净化产品，包括血液透析器、血液灌流器等。
- 创新：国内为数不多自行设计中空纤维膜生产线并投产的企业，拥有3条生产线（2条自主设计）。
- 财务：2024年营收483亿元（同比增1763%），归母净利润127,927.2万元（同比降12.63%），净利率2.648%。
- 营收构成：血液透析器占营收70.83%。
- 募投：拟投入29.2481亿元建设血液净化高值耗材及新型设备研发项目。
- 可比公司：PE2024均值240倍，PETTM中值217倍。
康华股份（874579NQ）
- 业务：以POCT体外诊断为核心，覆盖呼吸道、传染病、肿瘤标志物等多个领域，产品集群包括体外诊断试剂、仪器及服务。
- 创新：国家级专精特新“小巨人”企业，拥有100余项境内发明专利，山东省制造业单项冠军企业。
- 财务：2024年营收728亿元（同比降14.8%），归母净利润125,070.2万元（同比增7909%），净利率17.18%。
- 募投：拟投入3.3亿元建设智能检验分析仪器及核心原材料研发项目，项目内部收益率达29.11%。
- 可比公司：PE2024均值206倍，PETTM中值217倍。
通宝光电（833137NQ）
- 业务：专注汽车照明及电子控制系统，产品覆盖LED车灯、充配电总成等汽车电子领域。
- 创新：国家级专精特新“小巨人”企业，获多项专利及行业标准制定资格。
- 财务：2024年营收588亿元（同比增110.2%），归母净利润83,093.5万元（同比增3349%），净利率14.14%。
- 募投：拟投入33亿元建设新能源汽车智能LED模组及充配电系统项目。
- 可比公司：PETTM中值217倍，营收均值769亿元。
族兴新材（874404NQ）
- 业务：国际知名铝颜料生产商，产品应用于涂料、电子、化工等领域。
- 创新：国家级专精特新“小巨人”，参与制定行业标准，拥有85项专利（含46项发明专利）。
- 财务：2024年营收707亿元（同比增253%），归母净利润587,177万元（同比降3231%），净利率8.3%。
- 募投：计划投入258亿元扩建高纯铝粉及高性能铝颜料产能，覆盖微细球形铝粉市场。
- 可比公司：PE2024中值606倍，营收均值497亿元。
沛城科技（874553NQ）
- 业务：第三方储能BMS（电池管理系统）提供商，覆盖电池、电源、电驱等新能源产业链环节。
- 创新：拥有15项发明专利及166项软件著作权，客户涵盖储能锂电池出货量前十厂商。
- 财务：2024年营收733亿元（同比降40.2%），归母净利润93,444.9万元（同比降1758%），净利率12.75%。
- 募投：计划投入3.3亿元提升BMS及PCS产能，年均新增收入51.88亿元。
- 可比公司：PE2024均值702倍，营收均值769亿元。