> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所300家：小巨人占比超55%，新质生产力主阵地全面成型 ## 核心内容概览 截至2026年3月20日，北交所上市企业总数达300家，2026年新增13家。北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，持续聚焦“专精特新”企业，推动其在资本市场的发展，逐步形成以先进制造和战略新兴产业为核心的产业集群。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 专精特新与新质生产力 - **小巨人企业数量显著增长**：国家级专精特新“小巨人”企业数量从44家增长至166家，占比从44.00%提升至55.33%。 - **单项冠军企业增长**：单项冠军企业数量从22家增长至65家，显示北交所对优质企业的吸引力增强。 - **产业链集中度提升**：北交所企业主要集中在高端装备、信息技术、化工新材料、消费服务、生物医药五大产业链，占比分别为41.67%、17.33%、16.00%、17.00%、8.00%。 - **新质生产力方向明确**：北交所企业逐步向半导体设备与零部件、工业软件、新能源核心部件等硬科技赛道集中，与国家新质生产力发展方向高度契合。 ### 2. 估值与市场表现 - **北证50与北证专精特新指数下跌**：本周北证50报1,316.14点，周跌幅-5.76%；北证专精特新指数报2,158.89点，周跌幅-7.57%。 - **估值结构分化**：部分企业PETTM超过105X，占比19.67%，而部分企业PETTM处于0-30X，占比20.00%，显示估值分布不均。 - **相对估值优势**：相比科创板与创业板，北交所企业估值更具性价比，整体PE估值差距缩小，但与科创板相比仍有折价。 ### 3. 市场情绪与流动性 - **市场情绪稳定**：尽管近期市场活跃度有所下降，但整体市场情绪保持稳定。 - **流动性承压**：北证A股本周日均成交额为159.07亿元，较上周下滑19.37%；日均换手率也有所下降，为3.65%。 - **建议关注方向**：建议关注美伊冲突受益板块，以及具备稀缺性、高成长性的专精特新企业，如国家级“小巨人”、产业链补链强链标的、高研发企业等。 ### 4. 新股发行与排队企业 - **排队企业营收分布**：2024年排队企业营收集中在2-10亿元区间，其中5-10亿元企业占比32.85%。 - **排队企业净利润分布**：归母净利润集中在5000万-1亿区间，占比达58.45%。 - **排队企业质量提升**：排队企业2024年营收均值和中位数分别为7.91亿和5.88亿，高于北交所同期均值和中位数。 ### 5. 新三板市场分析 - **新三板挂牌企业数量下降**：截至2026年2月底，新三板挂牌企业数量为5938家，总市值为25856.35亿元，较2017年高点有所回落。 - **新三板流动性低迷**：2024年月成交额均值降至37.55亿元，2026年2月仅为30.36亿元。 - **定增募资情况**：2025年新三板定增募资总额为38.84亿元，较2015年高点有所下降。 - **新三板企业成长性**：新三板企业中，有相当数量成功转入沪深北及港交所上市，其中专精特新小巨人数量达177家，显示其在企业培育方面具有显著成效。 ## 推荐股票池 ### 信息技术产业链 - 万源通、衡东光、奥迪威、并行科技、雅葆轩 ### 化工新材料产业链 - 贝特瑞、安达科技、佳先股份、无锡晶海、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术 ### 高端装备产业链 - 同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯、建邦科技、宏远股份、三协电机 ### 医药生物产业链 - 锦波生物、诺思兰德、海昇药业、梓橦宫 ## 风险提示 - **政策落地不达预期**：可能影响专精特新企业上市进程和市场表现。 - **数据统计误差**：市场数据可能存在统计偏差。 - **宏观环境风险**：全球经济形势变化可能对北交所市场产生影响。 ## 行业与市场对比 - **与科创板和创业板对比**：北交所在信息技术和医疗保健相关企业的占比仍低于科创板和创业板，存在产业链协同不足的问题。 - **未来发展方向**：北交所有望通过产业链地图精准定位短板环节，定向培育优质专精特新企业，提升产业链自主可控能力。 ## 结论 北交所已形成以专精特新企业为核心的新质生产力主阵地，未来将继续聚焦硬科技领域，推动产业链补链强链，提升市场整体质量与流动性。同时，新三板企业虽面临流动性与融资能力不足的问题，但在培育优质企业方面仍具潜力。