20250218-开源证券-北交所策略专题报告_北交所新质生产力后备军筛选系列十六_关注海菲曼_拓普泰克等_21页_1mb

北交所策略专题报告总结

新质生产力企业储备情况

截至2025年2月7日，北交所已有97家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多个领域，这些公司中包含了新质生产力相关企业，主要涉及智能网联新能源汽车、氢能、新材料、生物制造等行业。
北交所研究团队特别关注专精特新、单项冠军、“独角兽”等新质生产力企业类型，重点关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。
前13期报告中，优选出多家代表性企业，本期新增如海菲曼、拓普泰克等企业进入后备军筛选范畴。

本期焦点五家企业分析

本期报告聚焦5家北交所后备军企业：海菲曼、拓普泰克、讯方技术、新天力、德耐尔。

• 这5家公司2023年营收均值为703亿元，归母净利润均值为64.4408亿元。
• 其中海菲曼和拓普泰克为国家级专精特新“小巨人”企业，新天力亦属国家级专精特新“小巨人”。

企业逐一分析：

1. 海菲曼：

是国内领先的高端电声生产商，主营HiFi级耳机及音视频设备。
公司掌握R-2R架构和纳米振膜关键技术，客户包括森海塞尔、索尼等。
2024年Q1-Q3营收145亿元，同比增长103.1%；归母净利润3.88亿元，增长2080%。
全球发烧耳机市场增速高（预计2028年达415.8亿美元，CAGR 6.5%）。
公司拟通过IPO募集资金拓展产能并升级研发能力。

2. 拓普泰克：

智能控制器龙头企业，营业收入增长迅速，2023年营收达772亿元，同比增长355.8%。
产品广泛应用于消费电子、汽车电子和新能源等行业，其控制器市场定位高端。
毛利率高达24.02%，归母净利率10.02%。
募投项目计划扩增智能控制器产能。

3. 讯方技术：

是一家职业教育与ICT服务公司，与华为等大型企业合作。
营收增长迅猛，2023年营收达1039亿元，同比增长176.4%。
毛利率为17.89%，归母净利率7.3%。
其职业教育产业生态布局显著。

4. 新天力：

塑料食品容器行业领先企业。
客户覆盖蜜雪冰城、伊利、蒙牛、香飘飘等知名企业。
营收增长强劲，2023年营收1022亿元，同比增长81.9%。
毛利率在高位，达18.79%，归母净利率5.65%。
募投项目以扩产和研发为主。

5. 德耐尔：

主营空压机及配套产品，在无油空压机领域具有国际竞争力。
2023年营收480亿元，同比增长193%。
毛利率高达37.06%，归母净利润5.57亿元。
空压机市场增速快，预计到2030年全球市场规模将达5.18万亿美元。
募投计划提升产能，进一步巩固格局。

风险提示

• 政策变动、公司经营风险、监管处罚风险等。

注：本总结基于原报告中的核心数据及分析内容，保留了关键信息。