20240417-大越期货-聚烯烃早报_18页_704kb

报告摘要

基本面：3月官方PMI为50.8%，前值49.1%，PMI指数重回扩张区间；中东地缘冲突未升级，原油价格夜间震荡；成本端油制生产利润低位，提供支撑；供应端装置开工率偏低，检修增加，预计供应减少；需求端农膜需求逐渐转淡；库存方面综合库存中性。当前LL交割品现货价8370元，市场基本面整体中性。
基差：LLDPE2409合约基差-40，升贴水比例-0.5%，市场基差表现中性。
库存：PE综合库存58万吨，市场库存水平中性。
盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于均线以上，盘面显示偏多信号。
主力持仓：LLDPE主力持仓净空，持仓量增加空单，市场情绪偏空。
预期：LLDPE主力合约预计短期震荡，宏观数据转好，原油价格震荡，库存中性，基本面支撑存在一定潜力。
利多因素：成本支撑较强，政策推动需求预期积极。
利空因素：基差偏弱，市场不确定性存在。
主要逻辑：成本端支撑与政策推动需求形成利好，但基差偏弱限制上涨空间。
主要风险：原油大幅波动可能导致价格剧烈变动，增加市场不确定性。

基本面：3月官方PMI为50.8%，前值49.1%，PMI指数重回扩张区间；中东地缘冲突未升级，原油价格夜间震荡；成本端油制生产利润低位，多数亏损为主，提供支撑；供应端开工率低，东华能源等装置计划重启，神华包头装置计划检修，预计供应增加；需求端下游刚需采购，但积极性不高；库存方面综合库存中性。当前PP交割品现货价7600元，基本面整体中性。
基差：PP2409合约基差20，升贴水比例0.3%，市场基差表现中性。
库存：PP综合库存582万吨，市场库存水平中性。
盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于均线以上，盘面显示偏多信号。
主力持仓：PP主力持仓净空增加，市场情绪偏空。
预期：PP主力合约预计短期震荡，宏观数据转好，原油价格震荡，库存中性，成本支撑较强。
利多因素：成本支撑，政策推动需求预期。
利空因素：基差偏弱。
主要逻辑：成本端支撑与政策推动需求形成利好。
主要风险：原油大幅波动可能引发价格风险。