20240730-大越期货-聚烯烃早报_18页_704kb

聚烯烃市场早报总结

本报告分析了LLDPE和PP（聚丙烯）的市场情况。宏观方面，6月官方PMI维持收缩区间，财新PMI创23年新高，显示经济复苏乏力；原油整体走弱为成本支撑带来压力。基本面稳定在中性水平，成本端油制利润回升提供支撑，供应端装置检修与重启导致短期波动，三季度有新装置投产；需求淡季，市场低价成交略有改善，但需求偏弱持续。库存数据显示中性偏高，去库缓慢，PP库存环比略增。

盘面和技术分析显示，LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于线下，基差偏多，主力持仓净多增多；PP基差偏多，但盘面20日线下，主力持仓净空增多，整体偏空。主要逻辑聚焦成本支撑和需求弱化，核心逻辑为成本支撑需求偏弱。风险点包括原油大幅波动可能影响市场稳定。

供需平衡表数据表明聚烯烃产能、产量逐年增长，进口依赖度上升，近年消费增速波动，2024年预计继续扩张。PP供需趋势类似，供需矛盾中性。

总体预期：塑料期货震荡偏弱运行，操作上建议关注成本支撑和原油动态，短期波动风险存在，中长期关注供需变化和新装置投产影响。报告免责声明提及信息依据公开资料，仅供参考，不构成操作建议。