20210721-西南期货-早间评论_9页_525kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份期货市场分析报告，涵盖了宏观、股指、螺纹、铁矿、焦煤、焦炭、原油、PTA、PVC、天然橡胶、铜、锌、铅、豆粕、油脂、棉花、白糖等多品种的市场走势、策略建议及影响因素。整体呈现为多空交织、震荡为主、观望为宜的市场格局。

---

宏观分析

资金面

• 央行7月20日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日到期100亿元。
• 货币市场利率全线上涨，1天期品种报2.1824%（涨7.07个基点），7天期报2.1729%（涨2.61个基点）。

LPR利率

• 1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，连续第15个月保持不变。
• 稳健货币政策未变，不搞大水漫灌，但调整LPR时机尚不成熟。

国债策略面

• 短期政策偏宽松，利率仍有下行空间。
• 中长期来看，随着经济数据修复，利率或回升，收益率曲线可能回归平坦。

---

股指分析

市场表现

• 上证指数收跌0.07%，深证成指涨0.12%，创业板指涨0.41%。
• 两市成交额9667.2亿元，北向资金净买入30.64亿元。

行业表现

• 动力电池板块活跃，业绩预增概念受关注。

期指

• 各主力合约成交量和持仓量回落，基差小幅贴水。

外盘表现

• 欧美股市全线反弹，标普500指数创近四个月最大涨幅。
• 道指涨1.62%，标普500涨1.52%，纳指涨1.57%。
• 企业盈利预期改善是支撑因素之一。

策略建议

• IC合约多单滚动换月策略获利丰厚，建议逐步止盈。
• IH合约回调至区间下沿，可多单持有。

---

螺纹、铁矿分析

市场表现

• 螺纹钢、铁矿石主力合约震荡整理。
• 唐山普碳方坯报价5180元/吨，上海螺纹钢现货价格5230-5280元/吨。

行情分析

• 钢厂限产预期推动钢价上涨，但若涨幅过大，抑制措施可能出台。
• 铁矿石价格处于高位，存在高估可能，建议空单持有或关注做空机会。

策略建议

• 投资者应谨慎参与，关注政策信息变化。

---

焦煤、焦炭分析

市场表现

• 煤焦主力合约延续上升行情。

行情分析

• 焦煤供应偏紧，部分优质煤种紧缺。
• 焦炭受限产政策影响，市场预期供给收缩，但限产或在第四季度发生。

策略建议

• 短期利多，中期偏弱，建议观望。

---

原油分析

市场表现

• 上海原油主力合约昨日跌5.13%，夜盘小幅反弹。

行情分析

• 原油价格下跌后，市场看空情绪释放，但供需基本面尚未明朗。
• 建议关注美国汽油、航空煤油消费及原油库存数据。

策略建议

• 谨慎观望，等待原油价格稳定后再考虑做多。

---

PTA分析

市场表现

• PTA主力合约昨日跌3.08%，夜盘小幅反弹。

行情分析

• 受原油下跌影响，PTA价格承压。
• 现货供应偏紧，下游需求有所好转，但油价下行拖累价格。

策略建议

• 暂时离场观望，待油价稳定后逢低做多。

---

PVC分析

市场表现

• PVC跌势收窄，夜盘偏弱运行，收至9220点。

行情分析

• 7月限电政策影响电石产量，导致PVC原料供应紧张。
• 下游需求疲软，库存小幅增加，开工负荷环比下降。

策略建议

• 设止损控制仓位，区间震荡思路对待。

---

天然橡胶分析

市场表现

• 天胶大幅下跌，夜盘跌势放缓，收至12945点。

行情分析

• 泰国原料价格稳中有涨，国内产区小幅下跌。
• 轮出成交表现良好，但出口市场受集装箱紧张影响，下半年恢复困难。

策略建议

• 区间震荡思路对待，1月合约关注逢低做多机会。

---

铜分析

市场表现

• 上海电解铜对沪铜2108合约报升水340-430元/吨。

行情分析

• 铜价回落，下游谨慎补货。
• 铜精矿加工费上调，电解铜产量环比增加。

策略建议

• 逢低试多，关注低库存可持续性。

---

锌分析

市场表现

• 上海市场0#锌对沪锌2108合约升水170-180元/吨。

行情分析

• 现货升水回落，锌锭社会库存增加。
• 铅精矿供应紧俏，但再生铅产量回升，供应压力增大。

策略建议

• 维持观望，关注库存变化。

---

铅分析

市场表现

• 上海电解铅对沪铅2108合约报贴水30-130元/吨。

行情分析

• 铅锭社会库存增加，但油价企稳，支撑震荡区间。

策略建议

• 区间内操作，关注库存与成本支撑。

---

豆粕分析

市场表现

• 连云港现货价格3690元/吨，跌80元/吨。

行情分析

• 美国农业部报告显示棉花库存下降，形成中期利好。
• 国内豆粕库存增加，下游养殖亏损扩大，但需求仍在恢复中。

策略建议

• 建议短空减仓持有，前高附近加空，注意止损。

---

油脂分析

市场表现

• 广东棕榈油8860元/吨，跌90元/吨。

行情分析

• 美豆油上涨，中国棕榈油库存周环比下降。
• 国内油脂库存持续下降，但近期表现偏弱。

策略建议

• 油脂前高附近再次试空，创新高止损。

---

棉花分析

市场表现

• 外盘ICE棉花上涨2%，国内棉花进口量环比下降。

行情分析

• USDA报告显示全球棉花库存下降，形成中期支撑。
• 国内销量回升，但进口量略有增加，数据中性。

策略建议

• 短期观望，待市场企稳后做多。

---

白糖分析

市场表现

• 外盘ICE原糖上涨2%，国内工业库存同比增加。

行情分析

• 巴西糖产量环比上升，形成短期利空。
• 印度结转库存下降，国内消费旺季支撑。

策略建议

• 逢低做多为主，关注消费旺季及库存变化。

---

免责声明

• 本报告由西南期货有限公司发布，仅限客户使用。
• 信息来源为公开资料或实地调研，不保证准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担使用报告导致的损失责任。
• 未经授权，不得复制、引用或修改本报告内容。