20190927-中航证券-医药生物行业周报：集采扩面，分化加剧_6页_779kb

医药生物行业周报总结

一、核心内容概览

本报告为中航证券金融研究所于2019年9月27日发布的医药生物行业周报，内容涵盖行业走势、政策动态、重要公告及投资建议等方面。

二、市场行情回顾

2.1 行业整体表现

• 医药生物行业指数：本期（9.23-9.27）收于7573.14，周跌幅为2.36%。
• 行业排名：在申万一级子行业中排名第3，显示了良好的防御功能。
• 板块涨跌幅：
  • SW化学原料药：-0.21%
  • SW化学制剂：-3.79%
  • SW中药：-4.25%
  • SW生物制品：-2.65%
  • SW医药商业：-2.67%
  • SW医疗器械：-0.58%
  • SW医疗服务：+0.77%（跑赢沪深300）

2.2 指数表现

• 上证综指：2932.17，周跌幅2.24%
• 沪深300：3852.65，周跌幅1.83%
• 中小板指：6077.23，周跌幅2.39%

三、重要资讯

3.1 癌症防治方案发布

• 十部委联合发布《健康中国行动——癌症防治实施方案（2019—2022年）》。
• 目标包括提高癌症防治核心知识知晓率至70%以上，推进疫苗接种、肿瘤登记制度、癌症早期筛查等。

3.2 药品集中采购扩面

• 集采扩面结果：联盟地区药品集中采购文件中选结果公布，拟中选价平均降幅达59%，较“4+7”试点平均降幅25%。
• 采购周期：部分品种可延长至2年，视情况再延长一年。
• 参与企业：77家符合条件的企业中，25个通用名药品全部中选，45家企业获得拟中选资格，含8种跨国药企品种。

3.3 医用耗材采购改革

• 国家医保局提出高值医用耗材采购改革试点，将逐步探索集中采购方式，包括统一分类编码、数据标准化、按类别集中采购等。

四、投资建议

4.1 核心观点

• 集采影响：药品“4+7”城市带量采购扩面落地，市场竞争加剧，药价持续下滑。
• 行业分化：药品市场份额加速分化，创新药与仿制药估值差异扩大。
• 投资方向：
  • 关注创新药龙头及CRO领域，因其产品管线深厚、研发能力强。
  • 布局医疗服务行业，其对药价免疫。
  • 关注医药消费领域，包括高端保健品与医疗保健。

4.2 投资评级

• 行业评级：增持（预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平）。
• 个股评级：
  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将会上涨。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价绝对值通常会上涨。
  • 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价将不会上涨。

五、重要公告

5.1 金域医学

• 获得政府补助共计23,268,172.45元，占公司2018年度净利润的10%。

5.2 国际医学

• 西安国际医学中心于2019年9月25日全面开诊，是公司旗下集医疗、科研、教学等于一体的大型综合性医院。

5.3 以岭药业

• 累计回购股份12,945,600股，占总股本的1.07%，回购金额为150,013,213.79元。

5.4 迪安诊断

• 控股股东及其一致行动人计划减持不超过24,818,300股，占总股本的4%。

5.5 通化东宝

• 大股东和实际控制人减持计划更正，合计减持不超过1%。

六、风险提示

• 行业政策波动风险：政策变化可能对行业产生较大影响。

七、分析师信息

• 沈文文，CFA，中航证券金融研究所分析师，自2011年7月加入研究所。

八、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 报告内容及数据来源均可靠，但中航证券不对其准确性或完整性负责。
• 报告观点仅代表分析师个人见解，不视为中航证券及关联公司立场。