电力设备行业动态分析：Tesla国产化有望落地上海，户用分布式光伏迎来增长元年-20171029-安信证券-20页-1mb

文档总结

核心内容

本文档分析了2017年10月新能源汽车、光伏、储能、风电、电力设备及工控行业的市场动态和投资机会，提出了多项投资建议，并涵盖了行业数据、政策导向及公司公告等内容。

主要观点

特斯拉上海建厂有望提速

• 特斯拉正与上海市政府探讨建厂事宜，释放出计划落地的可能性。
• 若特斯拉独资建厂，仍将支付25%进口税，但拥有完整控股权，可享受较低的生产和运输成本。
• 若选择与国内企业合资，可减少25%关税，从而降低整体售价，提高市占率。
• 特斯拉作为全球电动乘用车标杆，其在上海建厂将利好产业链投资机会。
• 建议关注特斯拉产业链及北汽新能源产业链中的龙头企业。

光伏装机维持高景气度，户用分布式迎来增长元年

• 2017年1-9月我国光伏新增装机42.31GW，同比增长87.73%。
• 分布式装机同比增长300%以上，说明光伏尤其是分布式内在需求旺盛。
• 明年“自发自用”分布式补贴将下调，但居民装机积极性提高，户用分布式迎来爆发增长。
• 建议重点关注阳光电源、林洋能源、正泰电器、隆基股份、通威股份等龙头企业。

储能政策出台，长期利好储能产业

• 五部委联合发布《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》，提出储能产业将实现由研发示范向商业化过渡，再到规模化发展。
• 铅炭电池因成本优势，最有可能大规模应用。
• 建议关注南都电源、阳光电源等铅炭电池龙头。

风电装机拐点已现，复苏趋势明确

• 2017年1-9月风电设备平均利用小时1386小时，比上年同期增加135小时。
• 随着弃风限电政策改善及特高压输电线路投运，风电装机将重回增长。
• 建议重点关注金风科技、天顺风能、泰胜风能、中材科技等风电设备龙头。

十九大推动制造业发展，利好工控板块

• 十九大提出制造业发展要求，推动工控需求复苏。
• 9月制造业PMI为52.4%，显示制造业景气度良好。
• 建议关注鸣志电器、汇川技术、信捷电气等工控龙头企业。

电改加速，利好电网产业单位

• 增量配电试点中，电网公司参与度提高，如湖南首批项目中电网公司100%参与。
• 电网公司拥有独特竞争优势，可有效提升配网建设效率和稳定性。
• 建议关注正泰电器、海兴电力、良信电器、国电南瑞、许继电气、金智科技等电网相关企业。

关键信息

投资建议

• 主线一：乘用车性价比

  • 重点推荐杉杉股份（三元正极+硅炭负极）、当升科技（三元正极）、诺德股份（铜箔紧缺+6μ轻量化）。
  • 电池龙头降本显著，重点推荐国轩高科和亿纬锂能。

• 主线二：中国主战场明确

  • 建议关注特斯拉产业链（宏发股份、科达利、旭升股份）和北汽新能源产业链（麦格米特）。

• 主线三：物流车“承上启下”

  • 重点推荐蓝海华腾、方正电机。

重点推荐股票

风险提示

• 新能源汽车销量低于预期
• 配网投资低于预期
• 制造业复苏低于预期
• 风电、光伏装机低于预期

本周组合

• 正泰电器、金风科技、鸣志电器、中材科技、汇川技术

行业动态

• 新能源汽车：9月新能源汽车产销量保持高增长，全年70万辆销售目标有望完成。
• 光伏：户用分布式迎来增长元年，装机热情不减。
• 储能：政策利好，铅炭电池有望大规模应用。
• 风电：弃风限电改善，装机拐点已现。
• 电改：增量配电试点推进，电网参与度提高，利好相关产业单位。
• 工控：制造业复苏带动需求增长，建议关注龙头企业。

数据支持

• 2017年1-9月新能源汽车销量增长显著，9月新能源客车销售10688辆，环比增长27%。
• 光伏装机同比增长87.73%，其中Q3单季度增长278%。
• 风电并网3.7GW，同比增长47.44%。
• 9月制造业PMI为52.4%，环比上升0.7pct，同比上升2.0pct。
• 全国电网工程完成投资同比增长11.38%。

行业公告

• 新能源汽车：特斯拉全球最大充电站上海揭幕、广汽投入450亿打造新能源产业园等。
• 光伏：中电联发布光伏装机数据、阳光电源、林洋能源等企业发布业绩公告。
• 储能：五部委发布指导意见、南都电源、阳光电源等企业发布公告。
• 风电：国电广西新能源项目获核准、江苏如东300MW海上风电项目开工等。
• 电力设备及工控：多个公司发布业绩公告，如科达利、汇川技术、正泰电器等。

图表目录

• 图1：2015-2017年9月新能源汽车月产量
• 图2：2016-2017年9月新能源汽车月产量同比
• 图3：2015-2017年9月新能源汽车月销量
• 图4：2016-2017年9月新能源汽车月销量同比
• 图5：2012-2016年累计建成电动汽车充换电站
• 图6：2012-2016年累计建成电动汽车充电桩
• 图7：国内风电月度发电量
• 图8：全国风电月度利用小时数
• 图9：多晶硅价格
• 图10：硅片价格
• 图11：电池片价格
• 图12：组件价格
• 图13：工业制造业增加值
• 图14：制造业用电量
• 图15：中国制造业PMI指数
• 图16：长江有色市场铜价格趋势
• 图17：中信指数一周涨跌幅
• 图18：电力设备新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位

行业要闻

• 特斯拉建厂：正与上海市政府探讨建厂，利好产业链。
• 光伏增长：户用分布式迎来增长元年，装机需求旺盛。
• 储能政策：五部委发布指导意见，推动储能产业商业化。
• 风电复苏：弃风限电改善，装机增长明显。
• 电改推进：增量配电试点电网参与度提高，利好相关产业单位。
• 制造业发展：十九大提出制造业发展要求，推动工控需求增长。

公司公告跟踪

• 新能源汽车：当升科技、易事特、国轩高科、杉杉股份等发布业绩公告。
• 光伏：晶盛机电、天能重工、金雷风电、福斯特、太阳能、阳光电源、协鑫集成、泰胜风能、圣阳股份、东方日升、首航节能、通威股份等发布业绩公告。
• 储能：南都电源、阳光电源等发布相关公告。
• 风电：国电广西新能源灌阳茶湾50MW风电项目获核准、江苏如东300MW海上风电项目开工等。
• 电力设备及工控：科大智能、信捷电气、蓝海华腾、汇川技术、英威腾、新时达、信质电机、弘讯科技、华中数控、安靠智电、汇金通、通合科技、神力股份、中科电气、微光股份、新宏泰、北京科锐、新联电子、亿利达、中恒电气、盈峰环境、东方电缆等发布业绩公告。

总结

文档全面分析了新能源汽车、光伏、储能、风电、电力设备及工控行业的市场动态，提出了多项投资建议，重点关注特斯拉建厂、光伏分布式增长、储能政策利好、风电复苏及电改推进等关键因素。同时，提供了行业数据、政策导向及公司公告等详细信息，为投资者提供了多维度的参考。