20210729-格林期货-橡胶早报_2页_136kb

格林大华期货橡胶早报总结（20210729）

核心内容

本报告主要分析了2021年7月29日天然橡胶市场的短期走势及影响因素，重点围绕东南亚地区新冠疫情、国内库存变化、季节性供应、下游需求及天气风险等方面展开。整体来看，橡胶市场在中短期面临需求疲软的压力，但供应端的不确定性可能带来一定支撑。

主要观点

1. 品种观点

• 短期趋势：橡胶市场预计维持宽度震荡，短期内缺乏明确方向。
• 中期预期：由于需求端难以明显改善，中期走势仍以震荡为主。

2. 操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望态度，或进行短线参与。

关键信息

利多因素

• 东南亚疫情：越南、马来西亚、柬埔寨、泰国和印尼等地疫情持续发酵，防控措施收紧预期增强，可能对橡胶供应端造成一定影响。
• 国内库存：截至7月18日，中国天然橡胶社会库存周环比微涨0.03%，显示止跌反弹迹象；同比库存下降24.46%，跌幅略有扩大，但深色胶库存环比下降0.27%，跌幅明显缩减；浅色胶库存周环比上涨0.51%，继续微幅反弹，同比仍下跌15.75%。

利空因素

• 供应端：7-8月份为全球天然橡胶季节性增产期，且无厄尔尼诺或拉尼娜现象影响，预计供应将逐步增加。
• 天气影响：7月21-27日期间，北纬10°以北主产区降雨量显著增加，可能对割胶作业产生不利影响。
• 下游需求：轮胎开工率上周小幅上涨，但个别工厂存在月底检修预期，出货缓慢，预计本周开工率将小幅波动。同时，中国汽车工业协会数据显示，7月上中旬汽车生产同比下降33%，其中乘用车下降31.2%，商用车下降41.3%，显示汽车需求疲软，对橡胶消费形成压制。

风险因素

• 国际局势：需关注中美关系变化对市场情绪和贸易政策的影响。
• 疫情发展：海外疫情蔓延可能对橡胶供应和运输造成额外不确定性。
• 天气变化：台风“烟花”可能于24日夜间至25日白天在福建北部至浙江北部登陆，需关注其对山东地区是否带来大范围降雨，进而影响工厂开工情况。
• 需求波动：下游汽车和轮胎行业的需求变化将对橡胶价格产生重要影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。
• 本报告仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。

研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607