20250723-国元期货-黑色期货周报_预期主导_基差走低_8页_1mb

宏观方面：政策利好推动钢铁板块走强，包括工信部强调钢铁等行业稳增长方案即将出台，雅鲁藏布江下游水电工程开工，以及市场对月底政治局会议预期偏强。
基本面：年中冲量结束，铁矿发运和到港季节性走低，铁水维持高位支撑需求，但主力合约价格已超过800元/吨，估值中性偏高，期现基差收缩。必和必拓和巴西淡水河谷产量目标保持稳定。
行情回顾：铁矿主力合约连续上涨，突破800元/吨，期现基差收缩，现货市场成交好转。
全球发运：环比上升，澳大利亚港口发运下降，巴西港口增加。
到港量和铁水：到港量下降，铁水平稳，港口库存变化不大。
操作建议：关注政策对粗钢产量的影响，矿价估值偏高导致上行压力加大，建议谨慎投资。

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