20250723-国元期货-生猪期货周报_短期看涨情绪主导_供给压力限制反弹空间_12页_1mb

生猪期货周报分析总结：

当前生猪市场处于产能释放阶段，供给压力较大，而淡季需求低迷，现货价格呈现震荡态势。但市场对需求回暖预期升温，养殖端挺价情绪增强，二育逢低补栏增加，以及政策利好等因素支撑下，短期盘面看涨情绪升高，各合约强势反弹。

短期来看，现货虽受终端需求压制呈现震荡，但期货盘面因情绪提振表现活跃。不过，在供给端（尤其是二育压栏导致供应后置）及高库存拖累下，反弹空间受限制，预计仍为震荡偏强结构。

中期因素：存栏基数偏大、高存栏惯性使产能持续释放；且养殖利润（尤其是规模场自繁自养部分）的恢复增强了逢低补栏意愿。

行情总结：

• 产量端：能繁母猪存栏量恢复至正常保有量上限（103.6%），产能释放进入实施阶段，规模场商品猪存栏、出栏量持续增加；
• 需求端：受高温和淡季影响，终端消费疲软，屠宰开工率低位波动，需求回暖节奏较慢；
• 期货策略：短期阶段反弹观点不变，但考虑供给压力，关注下方支撑位；操作上建议区间内灵活操作，当前生猪2509合约建议区间为14000-15000元/吨。

综合来看，短期市场情绪主导且价格仍有一定支撑，但需警惕库存和供给兑现延迟带来的反转风险。