20240427-国海证券-润和软件-300339.SZ-2023年年报_2024年一季报点评_创新业务高增_受益鸿蒙生态加速发展_5页_258kb

报告标题：创新业务高增，受益鸿蒙生态加速发展——润和软件（300339）2023年年报&2024年一季报点评

主要内容摘要：

• 国海证券维持润和软件“买入”评级，基于其财务表现和创新增长。
• 2023年公司营收310.6亿元，同比增长442%；净利润16.4亿元，同比增长5524%。2024年一季度营收77.0亿元，同比增长449%；净利润同比下降，但扣非净利润增长。
• 控费能力提升：2023年毛利率达25.4%，净利率5.29%，同比增长显著。2024一季度费用率变化显示控费效果。
• 业务分析：金融科技业务稳定增长，智慧能源信息化业务强劲；智能物联业务短期承压但预计恢复。
• 创新业务驱动：HiHopeOS、鸿蒙生态、openEuler操作系统和AI战略贡献高增长，目标成为未来增长主力。
• 盈利预测：预计2024-2026年营收和净利润年均增长23%-44%；PE从2024E的60倍降至34倍；维持“买入”评级，建议投资鸿蒙和AI生态相关领域。
• 风险：行业需求、宏观经济、创新业务执行和国际风险。

关键数据要点：

• 当前价格：22.86元，市值182.05亿元。
• 2023年增长率：425%，净利润增长率558%。
• 创新业务收入占比15.49%，同比增长435.8%。

投资建议：

• 短期关注财报数据，长期看好创新业务和华为生态合作带来的增长潜力。