20240425-开源证券-北交所信息更新_2023_2024Q1业绩符合预期_油气弹簧产品增长势头迅猛_4页_863kb

万通液压（830839BJ），北交所上市，当前股价1115元。分析师维持“买入”评级，理由基于其强劲的2023/2024Q1业绩：营收和净利润同比增长显著，毛利率提升至24.69%，主要驱动因素为油气弹簧和机械装备用缸产品的增长。

财务数据显示，2023年营收669亿元（+32%），扣非净利润75亿元（+49%）；2024Q1营收142亿元（+32%），扣非净利润19亿元。预计2024-2026年归母净利润分别为99亿、123亿、144亿元，对应PE倍数从134降至92，反映盈利增长。

发展前景：国防装备和工程机械需求增长，预计带动液压行业。公司布局电动缸、油气悬挂及行星滚柱丝杠，技术上已开发电动静液作动器等创新产品，预计将提升市场份额。

风险提示：技术更新快、客户集中度高、下游需求可能不及预期。分析师强调需关注行业波动和竞争动态。

总体上，报告看好万通液压在液压领域的军民融合战略，维持“买入”建议。