20250414-太平洋-九号公司-689009.SH-九号公司_2024Q4扣非净利润增速亮眼_机器人业务表现靓丽_5页_647kb

九号公司（689009）总结

核心内容概述

九号公司（689009）是一家以智能硬件为核心业务的科技企业，主要产品包括电动两轮车、智能机器人、电动滑板车等。2024年公司业绩表现亮眼，营收和净利润均实现大幅增长，尤其在智能服务机器人业务上增速显著。公司持续拓展产品矩阵和海内外销售渠道，展现出较强的市场竞争力和发展潜力。

主要财务数据

股票基本信息

• 总股本：0.72亿股
• 流通股：0.55亿股
• 总市值：40.81亿元
• 流通市值：31.28亿元
• 12个月内最高价：68.32元
• 12个月内最低价：27.71元

2024年业绩表现

• 总营收：141.96亿元 (+38.87%)
• 归母净利润：10.84亿元 (+81.29%)
• 扣非归母净利润：10.62亿元 (+157.24%)
• 2024Q4营收：32.90亿元 (+22.05%)
• 2024Q4归母净利润：1.14亿元 (-47.77%)
• 2024Q4扣非净利润：1.25亿元 (+91.67%)

盈利预测（2025-2027年）

财务指标预测

业务表现分析

分产品表现

• 电动两轮车：收入72.11亿元，同比增长70.38%，成为增长的主要驱动力。
• 电动平衡车和电动滑板车：收入33.81亿元，同比增长-3.07%，表现略显疲软。
• 配件及其他产品：收入9.76亿元，同比增长39.77%。
• 全地形车：收入17.33亿元，同比增长11.69%。
• 智能服务机器人：收入8.95亿元，同比增长254.76%，其中割草机器人表现突出。

分地区表现

• 境内收入：84.23亿元，同比增长55.62%，内销增长优于海外。
• 境外收入：57.72亿元，同比增长20.03%。

分销售模式表现

• 自主品牌业务：收入128.66亿元，同比增长57.12%，持续扩张。
• ToB及定制业务：收入13.30亿元，同比下降34.59%，或因海外共享市场进入存量阶段。

业务拓展与产品策略

产品矩阵

• 公司于2024年发布多款新品，包括F2z 110、C系列、K系列电动两轮车，E2、F2、C2、ZT3系列电动滑板车，Segway AT10、UT6全地形车等，进一步丰富产品线。

销售渠道

• 国内：产品入驻天猫、京东、抖音、快手、拼多多、美团、得物等主流电商平台及九号出行APP垂直渠道，线下布局核心主市场店铺、社区乡镇店铺、购物中心等。
• 海外：覆盖欧美、澳新等主流市场，线上入驻Amazon、Otto、DNS、Lazada等电商平台与独立站，线下布局Costco、Target、BestBuy、Sam'sClub等大型连锁商超。

投资建议与评级

• 投资评级：维持“买入”评级。
• 理由：
  • 公司研发实力强，智能化优势明显，产品附加值高。
  • 定位中高端市场，持续拓宽产品矩阵，盈利成长性较强。
  • 服务机器人赛道前景广阔，成长动力充足。
  • 未来收入业绩有望保持较快增长趋势。

风险提示

• 行业政策趋严
• 国际贸易形势风险
• 关税加征
• 汇率波动
• 电动两轮车市场竞争加剧
• 技术研发不及预期

附注

• 分析师：孟昕、赵梦菲

• 研究助理：金桐羽

• 联系方式：

  • 孟昕：mengxin@tpyzq.com
  • 赵梦菲：zhaomf@tpyzq.com
  • 金桐羽：jinty@tpyzq.com / 021-58502206

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