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聚烯烃早报摘要

LLDPE市场简析

今日LLDPE市场整体中性偏强。基本面方面，11月官方PMI为50.3%，略高于前值和预期，财新中国PMI亦有小幅提升，显示经济活动略有回暖。原油市场震荡，支撑LLDPE成本。供应端，PE装置开工率低，检修情况增多，而12月新产能集中投放可能带来供应增加，对价格构成压力。需求端，农膜淡季影响需求转弱。库存方面，社会库存有所去化，产业链库存中性。基差方面，LLDPE主力合约LL2501基差约198，升水幅度较大，显示现货对期货价格支撑较强。主力持仓呈现净多头，显示市场多头信心尚存。预计今日LLDPE价格将震荡运行，需关注原油波动和新增产能释放带来的影响。

PP市场简析

今日PP市场基本面整体中性，LLDPE主力合约LL2501基差约198，升贴水比例约23%，支撑市场情绪，基本面偏多。

供应端，本周神华榆林等5套装置计划重启，兰州石化等2套装置计划检修，供应端整体情绪增量，供应预计略有增加。需求端，下游对于原料价格持谨慎态度，维持刚需采购，需求一般。

库存方面，产业链综合库存中性，PP综合库存514万吨，变化不大。盘面显示，PP主力合约MACD指标线DIF与DEA呈下行趋势；RSI指标进入震荡区域，需关注7日均线支撑。从PP2501合约来看，基差约15，小幅升水，显示现货支撑较弱。

主力持仓方面，PP主力持仓净空头，提示市场存在一定看空预期。

综合来看，PP今日走势预计震荡，成本端原油震荡为PP提供一定支撑，但新增产能释放预期及需求转淡对价格形成压力，预计今日PP盘面维持中性震荡格局。

总结

近期原油价格的波动以及新增产能投放预期、需求转淡等因素对聚烯烃市场形成复杂影响。尽管当前社会库存有所去化，产业链基本面中性，但供需两端的变化仍然增加了价格走势的不确定性。建议投资者关注原油、库存数据和进出口政策变化，灵活调整仓位，采取逢高减持、逢低布局策略。