20240505-国投证券-润达医疗-603108.SH-业绩短期有所承压_工业板块稳健增长_6页_1mb

润达医疗公司快报业绩分析总结

润达医疗（603108SH）2023年报及2024一季报显示，业绩面临短期压力。2023年营收下滑12.84%至91.47亿元，净利润下降345.8%至27.3亿元，主要受医疗政策影响第三单实验室检测业务下滑拖累，同时成本增加和应收账款回款周期延长导致信用减值损失上升。

2024年一季度，营收和净利润同比大幅下滑，分别达48.5%和7211%，核心原因为医院客户账期变化和融资成本增加。

业务板块方面，工业板块保持稳健增长，医疗信息化业务增速显著，而商业板块如集约化业务受政策制约，第三方实验室业务因高基数影响下滑，但整体有望恢复。

公司正积极布局AI技术，聚焦智慧检验和数字化转型，拓展药店和体检场景应用，AI产品具有广阔前景。

基于此，研究给予增持-A评级，6个月目标价2174元，预测2024-2026年收入和利润年均高增速，动态市盈率达35倍。主要风险包括政策变动、AI开发进度不及预期及应收账款回款不确定性。