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证券研究晨报总结

核心内容概览

宏观策略

• 市场状态：当前市场反弹进入震荡模式，主要原因是资金和政策宽松，但进入股市的增量资金有限。
• 经济背景：国内经济下行压力较大，四季度保增长需求迫切，高层强调供给侧改革，房地产去库存成为重点。
• 政策动向：房地产定向宽松政策即将出台，包括货币化棚改、信贷和税收放松。
• 货币政策：央行建议建立利率走廊机制，以稳定利率并提升政策调控效率。
• 市场特征：市场仍处于存量博弈状态，主力资金在压力位附近趋于谨慎，建议关注政策相关主题及成长方向。

国内政策与市场动态

• 李克强讲话：强调实施重大工程以抢占战略制高点，涉及科技、交通、能源、环保等多个领域。
• 市场资金变化：上周保证金净流入351亿元，结束连续两周净流出，新增投资者数量回升。
• 公司动态：
  • 猎豹移动：三季度在线广告收入大幅增长149.5%，移动广告占比达72%，用户规模持续扩大。
  • PPTV聚力：投资50亿元用于版权内容，实施差异化布局。
  • 口碑网络：与海底捞、西贝、外婆家等餐饮品牌达成战略合作。
  • 工商总局：强调电商行业需反垄断和不正当竞争，建立信用监管体系。
  • 日上集团、威海广泰、银河生物、金固股份、苏交科、桐昆股份：均获得重大订单或融资计划，涉及多个行业。

海外市场动态

• 美国经济：尽管宽松政策已启动，但经济复苏不强劲，真实利率已显著上升。
• 全球能源：中俄天然气项目预计12月签约，成为全球最大项目。
• 海外公司表现：部分科技和能源类公司如特斯拉、FuelCell Energy Inc 等表现分化，部分指数如Solactive 3D打印指数、LNG指数等表现波动。

主要观点

国内市场

• 政策导向：政府在多个领域推动重大项目，尤其是环保、新能源车、国企改革等。
• 资金情况：尽管有政策宽松，但增量资金有限，市场更多依赖存量博弈。
• 行业机会：建议关注技术类导向公司及4A类广告公司，如猎豹移动、B.A.T、WPP等。

海外市场

• 经济复苏：美国经济复苏不明显，利率已开始上升。
• 行业趋势：科技、能源类行业表现分化，部分主题指数如LNG指数表现较好。
• 投资建议：关注技术类和新能源相关公司，如特斯拉、FuelCell Energy Inc等。

关键信息

国内行业表现

• 机械设备：应流股份、黄河旋风等公司受益于核电及工业4.0发展。
• 电气设备：四方股份受益于配电网投资，同时涉足银行安防领域。
• 传媒与娱乐：长城动漫、奥飞动漫等公司布局泛娱乐，提升市场影响力。
• 汽车与零部件：长安汽车受益于行业旺季，而银河生物加码主业，拓展精准医疗领域。

海外行业表现

• 科技类指数：Solactive 3D打印指数、LNG指数等表现波动，部分领域如LED照明、网络安全等表现较好。
• 能源类指数：Solactive 全球风能指数表现强劲，而页岩气指数表现疲软。
• 投资建议：关注科技指标股如3D打印、新能源汽车、大数据等领域的公司。

投资建议与评级

• 投资评级说明：
  • 证券投资评级：基于6个月内绝对收益，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级：基于6个月内行业相对市场基准收益，分为超配、标配、低配。
• 分析师承诺：分析师具备证券投资咨询资格，独立、客观地出具报告，不与报告内容直接相关。

免责声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。
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数据表现

国内市场表现

• 股票市场：各板块涨跌幅不一，部分行业如机械设备、电气设备表现较好。
• 大类资产：沪金、沪铜等大宗商品价格下跌，但部分板块如证券、保险表现相对稳定。
• 行业活力指数：多数行业活力指数在85%以上，显示市场活跃度较高。

海外市场表现

• 股票市场：道琼斯工业指数、纳斯达克综合指数等表现分化。
• 科技指标股：如3D System、Nuance等表现波动，部分公司如奇景光电、舜宇光学科技表现较好。
• 行业指数：如Solactive 3D打印指数、LNG指数等表现分化，部分行业如风能、太阳能指数表现较好。

总结

本报告提供了2015年11月18日的证券研究晨报，涵盖了宏观策略、国内和国外市场动态、行业公司表现、大类资产及海外主题指数和科技指标股的市场表现。核心观点包括政策宽松但增量资金有限，市场处于震荡状态，建议关注政策相关主题及成长方向。同时，报告强调了各行业的表现和投资机会，提供了详细的分析师承诺和免责声明，以确保信息的合法性和合规性。