20230424-首创证券-食品饮料_农业_把握业绩确定性_关注食品细分赛道_14页_1017kb

以下是针对行业简评报告的总结：

报告核心观点

⚫ 一季报披露窗口期，白酒把握业绩确定性

• 预期：预计二季度行业处于渠道消化库存阶段；下半年随着传统旺季到来及商务消费恢复，基本面将边际改善。全年消费复苏趋势有望持续，建议把握业绩确定性，坚守白酒龙头。
• 受益标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份。
• 建议：优选持重，关注业绩确定性。

⚫ 关注食品细分赛道，自下而上寻觅变革

• 餐饮供应链：长期受益于茶饮、咖啡等下游餐饮市场的崛起。
• 休闲食品：满足年轻人群的轻食代餐等需求，相关龙头成长潜力大。
• 受益标的：佳禾食品、熊猫乳品、西麦食品、洽洽食品。

⚫ 继续关注生猪养殖板块

• 短期预期：五一消费提振可能推动价格小涨，但供强需弱态势难改。
• 重要观察窗口：未来1-2月价格变化。
• 建议：关注龙头（如牧原股份、温氏股份）和成本控制良好的标的（如巨星农牧、神农集团），警惕价格下跌催化去产能预期。
• 风险提示：散户二次育肥出栏压力大，供需结构偏宽松。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 行业竞争加剧
• 食品安全风险

变量分析

• 消费复苏节奏
• 行业政策变化
• 中下游成本压力