> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了近期锌市场的行情走势、行业动态及库存变化。报告涉及沪锌与伦锌价格表现、市场供需状况、持仓变化及内外比价关系等内容，为投资者提供了市场参考。 ## 主要观点 - **锌价走势**： 伦锌在3530美元/吨附近高位运行，受降息预期削弱及美元走强影响。沪锌主力合约2606在24730元/吨收盘，涨幅0.57%。 - **市场供需**： 国内外锌精矿加工费持续走低，冶炼厂原料库存及进口矿港口库存下滑，反映出原料供应偏紧。同时，需求进入淡季，社会库存小幅累库。 - **内外比价**： 尽管当前出口利润尚未转正，但内外比价持续低位促使部分贸易商尝试性出口，关注近期内外比值及反套机会。 - **现货市场**： 现货升水基本持稳，沪市对06合约报升水30元/吨，津市较沪市报贴水90元/吨，广东对07合约报贴水40元/吨。 - **库存变化**： LME锌库存持续下降，2025年9月1日录减至0吨，随后有所回升，2026年5月14日录增至14,000吨。国内锌锭库存周度数据也显示变化趋势。 ## 关键信息 ### 一、行情回顾 | 合约 | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | |------|------|------|------|------|------|--------|--------|------------| | 沪锌2606 | 24670 | 24640 | 24750 | 24475 | 10 | 0.04% | 67541 | -10978 | | 沪锌2607 | 24800 | 24705 | 24800 | 24510 | 40 | 0.16% | 81657 | 2623 | | 沪锌2608 | 24805 | 24750 | 24855 | 24590 | 30 | 0.12% | 31260 | 2991 | ### 二、行业要闻 1. **2026年5月20日成交价**： - 0#锌主流成交价24430~24560元/吨 - 双燕主流成交价24530~24650元/吨 - 1#锌主流成交价24360~24490元/吨 2. **天津市场**： - 0#锌锭主流成交价24300~24470元/吨 - 紫金对2606合约报价贴水0~30元/吨 - 津市较沪市报贴水90元/吨 3. **广东市场**： - 0#锌主流成交价24360~24490元/吨 - 主流品牌对2607合约报价贴水40~20元/吨 - 对上海现货升水10元/吨 4. **宁波市场**： - 主流品牌0#锌成交价24480~24550元/吨 - 对2606合约报价升水55元/吨 - 对上海现货报价升水60元/吨 ### 三、数据概览 - **图1：两市锌价走势** 展示了SHFE与LME锌价在2024年8月至2026年5月期间的变化趋势。 - **图2：SHFE月间差** 表明沪锌各合约间价差变化，整体呈现震荡格局。 - **图3：SMM七地锌锭周度库存（万吨）** 反映了国内锌锭库存的周度变化情况。 - **图4：LME锌库存（吨）** 显示LME锌库存的变化趋势，呈现先降后升的波动。 ## 研究团队联系方式 - **彭婧霖**：021-60635740 / pengjinglin@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3075681 - **张平**：021-60635734 / zhangping@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3015713 - **余菲菲**：021-60635729 / yufeifei@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3025190 ## 建信期货业务机构联系方式 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 / 电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 / 电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 / 电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 / 电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 / 电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室 / 电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A / 电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 / 电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 / 电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 / 电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 / 电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) / 电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 / 电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 / 电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 / 电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 / 电话：028-86199726 ## 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 免责声明 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。