20180820-东方财富证券-电子设备行业周报_手机厂商新机发布频繁_屏下指纹技术关注度提升_17页_1mb

电子设备行业周报总结

核心内容

2018年8月20日发布的电子设备行业周报指出，尽管整体市场表现不佳，电子设备行业仍存在结构性增长机会。随着下半年消费电子旺季的到来，各大手机厂商纷纷发布新机，其中屏下指纹识别和3D面部识别技术成为主要卖点，显示出生物识别技术在智能手机中的重要性。此外，5G技术的推进、OLED面板需求上升以及半导体行业的动态变化，也成为影响行业走势的关键因素。

主要观点

• 市场表现：上周东财电子设备行业下跌4.79%，低于上证指数但高于沪深300指数，显示出行业整体承压但相对抗跌。
• 技术趋势：屏下指纹识别和3D面部识别技术成为手机厂商竞争的焦点，其中屏下指纹技术更为成熟且成本更低，预计渗透率将显著提升。
• 消费电子旺季：下半年消费电子需求回暖，各大厂商密集发布新品，如vivo NEX、OPPO FINDX、魅族16、iPhone XS、华为Mate20等，推动行业技术升级。
• 半导体动态：台积电投资194亿美元用于3nm制程工艺，三星发布首款完全符合3GPP标准的5G基带芯片，同时DRAM价格因供需失衡预计将继续下滑。
• 5G发展：Sprint与LG合作推出5G手机，预计2019年上半年发布，为5G技术的商用铺路。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业整体表现：东财电子设备行业上周下跌4.79%，跑输上证指数，但跑赢沪深300指数。
• 子行业表现：LED及光学元件板块跌幅最大，分别为6.45%和6.97%。
• 个股表现：
  • 涨幅前10的个股包括盈趣科技、淳中科技、超频三等。
  • 跌幅前10的个股包括ST保千里、奥瑞德、金龙机电等。
• 估值状况：电子设备行业市盈率（TTM）为30.73倍，高于沪深300的11.49倍，但估值溢价率167.51%，低于历史平均水平。

2. 行业动态

• 半导体产业链：
  • 台积电投资194亿美元用于3nm制程工艺，预计2022年底投产。
  • Q4内存市场DRAM价格预计走弱，NAND Flash市场继续供过于求。
  • 三星启动A4产线量产，计划10月重启，以应对中国智能手机厂商对柔性OLED面板的需求。
• LED产业链：
  • Mini LED技术逐渐成熟，应用范围扩大，预计2023年产值将达10亿美元。
• 面板产业链：
  • LGD上半年大尺寸OLED出货量翻倍，达到130万台，预计下半年扭亏为盈。
  • 京东方计划在2019年初试制Micro-OLED面板，用于AR/VR等新兴领域。
• 消费电子产业链：
  • OPPO R17系列手机将搭载屏下指纹识别和AI双摄技术，预计售价在3200元以上。
  • 三星计划推出支持Apple Pen的6.5英寸AMOLED屏iPhone，增强高端产品竞争力。
  • 锤子手机发布坚果Pro 2S，搭载骁龙710芯片，主打中端市场。

3. 本周观点

• 技术趋势：屏下指纹和3D面部识别技术成为智能手机生物识别升级的核心路径。
• 配置建议：
  • 汇顶科技（603160）：作为国内屏下指纹芯片龙头，有望享受市场爆发红利。
  • 欧菲科技（002456）：具备屏下指纹模组和3D面部识别模组技术，未来受益于技术升级。
• 行业研判：结构性增量明显，技术升级推动行业增长，关注具备核心技术的企业。

4. 行业重点关注公司

5. 风险提示

• 技术需求不及预期：屏下指纹识别芯片需求可能低于预期，影响相关企业业绩。
• 智能手机销量下滑：整体销量下滑可能对行业带来压力，尤其是对依赖智能手机市场的公司。

总结

电子设备行业在整体市场下跌背景下仍表现出结构性增长的潜力，特别是在生物识别技术、OLED面板、5G技术等领域。各大厂商纷纷推出搭载最新技术的新品，推动行业技术升级。尽管面临销量下滑和半导体市场压力，但技术进步和市场需求变化为行业带来新的增长点。重点关注具备核心技术的龙头企业，如汇顶科技、欧菲科技等，同时警惕技术需求不及预期和市场销量持续下滑的风险。