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铝品种早报总结

品种观点

在云南复产和下游需求淡季背景下，铝价持续反弹主要得益于低库存的支撑。尽管市场情绪脆弱，但低库存可能对短期价格提供支撑；然而，随着复产集中到货，未来库存累库预期上升，价格支撑的持续性有待观察。宏观因素仍是主导。

操作建议

短期铝价预计维持震荡行情，关键压力位在18600；建议在18500-18700区间关注逢高做空机会。

利多因素

需求淡季接近结束，下游开工率小幅回升（上周铝加工龙头企业开工率639%，周度环比上涨0.5%）。

利空因素

云南复产推进，电解铝运行产能创新高（7月产量同比增19.5%，水比升至72.6%）。

风险因素

美联储加息可能增加市场不确定性，海外因素加剧波动。