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格林大华期货铝早报分析总结

品种观点显示，油价持续上行和美指下行推动有色金属整体上涨，欧洲制造业PMI好于预期增强海外工业需求乐观预期。中国3月财新制造业PMI连续上升，印证官方数据，主动补库周期延续，支撑铝价在4月重心上移，但现实疲软和进出口压力限制上涨空间，预计短期震荡上行，云南复产导致日均产量增加，库存中性，季节性因素承压。

操作建议以净敞口多单为主，沪铝主力价格运行区间19630-20000，外盘2300-2400，需密切关注市场变化。

利多因素包括经济周期弱复苏，乐观信号确认需求逐步改善。

利空因素涉及现货升贴水从低位小幅收窄至-95元/吨，社库库存减少3万吨至910万吨，LME铝库存下降55万吨，潜在压力制约价格。

风险因素主要为国内需求不及预期，可能对铝价反弹形成制约，需防范经济复苏不确定性。

本报告内容基于公开数据，仅供参考，投资风险自担。