20240421-光大期货-铁合金策略周报_29页_913kb

光大证券2024年第一季度铁合金周报对锰硅和硅铁市场进行了分析。报告指出，市场供需边际好转，价格呈现上移趋势，主要由成本支撑驱动。

对于锰硅，供应方面，企业开机率和日均产量环比小幅上升，但仍处于历史低位。需求因钢招释放和铁水产量恢复而略有好转，但整体供需仍相对宽松。成本支撑强劲，原材料如锰矿和焦炭价格上涨，带动价格上移。锰硅库存持续累积至历史高位，库存压力显著，短期价格呈现震荡偏强走势。

硅铁则显示生产利润环比回升，基本面略好于锰硅。供应端，开机率显著提高，日均产量环比增量明显，生产成本周环比小幅下降，利润改善。需求虽环比好转但偏低，钢招期间释放有限，库存压力较小，库存可用天数在历史均值附近，短期价格也可能震荡偏强。关注因素包括政策调控、终端需求恢复及库存变化。

总体而言，市场情绪好转，成本支撑强化，但需警惕库存压力对价格的影响。