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铁合金市场日报总结

核心内容概述

本报告由研究员周涛发布，内容聚焦于5月12日铁合金市场的行情分析、交易策略、重要资讯以及相关图表数据。主要分析对象为硅铁（SF）与锰硅（SM）期货合约，同时涵盖现货价格、基差、价差、原材料价格、生产成本与利润等关键信息，旨在为投资者提供市场研判和交易建议。

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一、市场信息

1. 期货合约数据

期货合约	收盘价	日变动	周变动	成交量	持仓量	日变化
SF主力合约	5762	66	-38	328817	277211	-22486
SM主力合约	5878	-34	-198	243892	418055	16340

2. 现货价格

地区	硅铁（72%FeSi）	硅锰（6517）
内蒙	5550（+50）	5830（-20）
宁夏	5550（+50）	5780（-20）
青海	5550（+50）	5900（-50）
江苏	5800（0）	6100（0）
天津	5800（+50）	6000（0）

3. 基差与价差

项目	当日	日变动	周变动
硅铁（内蒙-主力）	-212	-16	-12
锰硅（内蒙-主力）	-48	14	78
SF-SM价差	-116	100	160

4. 原材料价格

原材料	当日	日变动	周变动
锰矿（天津）	澳块：41.8	-0.4	-0.7
	南非半碳酸：38.8	-0.2	-1.2
	加蓬块：42	-0.7	-1.7
兰炭小料	陕西：725	0	0
	宁夏：770	0	0
	内蒙：715	0	0

5. 电价数据

地区	今日	昨日	上周	上月	去年
甘肃	0.4	0.4	0.4	0.425	0.45
广西	0.55	0.55	0.55	0.55	0.515
贵州	0.51	0.51	0.51	0.51	0.6
湖南	0.515	0.515	0.515	0.515	0.6
内蒙	0.415	0.415	0.41	0.41	0.4075
宁夏	0.39	0.39	0.39	0.395	0.4
青海	0.395	0.395	0.395	0.42	0.42
山西	0.545	0.545	0.545	0.545	0.51
陕西	0.425	0.425	0.425	0.475	0.47
四川	0.475	0.475	0.475	0.475	0.47
云南	0.47	0.47	0.475	0.47	0.5

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二、市场研判

1. 交易策略

• 单边策略：硅铁基本面供需双增，当前估值不高，不宜追空；锰硅同样基本面供需双增，估值不高，不宜追空。
• 套利策略：建议观望。
• 期权策略：建议卖出看跌期权。

2. 重要资讯

• 硅铁需求增加：河北某大型钢厂发布5月硅铁招标公告，招标量2916吨，较4月增加483吨。
• 南非天气影响：南非因极端天气被划为国家级灾害，可能影响锰矿供应。

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三、关键数据图表分析

1. 铁合金主力合约走势回顾

• 从图1可以看出，硅铁和锰硅主力合约价格在2025-2026年间呈现波动走势，近期有所回落。

2. SF-SM价差

• 从图2可以看出，硅铁与锰硅价差在5月10日为-100元/吨，较之前有所收窄。

3. 硅铁月间价差

• 从图3可以看出，硅铁月间价差在近期波动较大，1-2月价差为38元/吨，而5-6月价差为-60元/吨。

4. 锰硅月间价差

• 从图4可以看出，锰硅月间价差在5月10日为284元/吨，显示出较大的价差波动。

5. 硅铁基差

• 从图5可以看出，硅铁主力合约与内蒙现货基差为-212元/吨，江苏基差为250元/吨。

6. 硅锰现货价格

• 从图7可以看出，硅锰现货价格在2025-2026年间呈现波动趋势，广西价格有所上涨。

7. 硅铁成本与利润

• 从图10和图14可以看出，硅铁生产成本在各地区有所差异，内蒙成本为5600元/吨，利润为-300元/吨；甘肃成本为5900元/吨，利润为-200元/吨。

8. 硅锰成本与利润

• 从图11和图15可以看出，硅锰生产成本在广西为6450元/吨，利润为-350元/吨；内蒙成本为6056元/吨，利润为-106元/吨。

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四、结论与建议

• 基本面：硅铁与锰硅均呈现供需双增态势，但当前估值不高，不建议追空。
• 市场趋势：期货价格涨跌互现，硅铁小幅上涨，锰硅小幅下跌。
• 成本与利润：硅铁与锰硅生产成本较高，利润承压，需关注成本端变化。
• 原材料：锰矿价格下跌，兰炭小料价格稳定，可能对锰硅供应产生一定影响。
• 天气因素：南非极端天气可能影响锰矿供应，需关注后续影响。

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五、免责声明

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