> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金市场日报总结 ## 核心内容概述 本报告由研究员周涛发布，内容聚焦于5月12日铁合金市场的行情分析、交易策略、重要资讯以及相关图表数据。主要分析对象为硅铁（SF）与锰硅（SM）期货合约，同时涵盖现货价格、基差、价差、原材料价格、生产成本与利润等关键信息，旨在为投资者提供市场研判和交易建议。 --- ## 一、市场信息 ### 1. 期货合约数据 | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 持仓量 | 日变化 | |----------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | SF主力合约 | 5762 | 66 | -38 | 328817 | 277211 | -22486 | | SM主力合约 | 5878 | -34 | -198 | 243892 | 418055 | 16340 | ### 2. 现货价格 | 地区 | 硅铁（72%FeSi） | 硅锰（6517） | |------|------------------|--------------| | 内蒙 | 5550（+50） | 5830（-20） | | 宁夏 | 5550（+50） | 5780（-20） | | 青海 | 5550（+50） | 5900（-50） | | 江苏 | 5800（0） | 6100（0） | | 天津 | 5800（+50） | 6000（0） | ### 3. 基差与价差 | 项目 | 当日 | 日变动 | 周变动 | |------|------|--------|--------| | 硅铁（内蒙-主力） | -212 | -16 | -12 | | 锰硅（内蒙-主力） | -48 | 14 | 78 | | SF-SM价差 | -116 | 100 | 160 | ### 4. 原材料价格 | 原材料 | 当日 | 日变动 | 周变动 | |--------|------|--------|--------| | 锰矿（天津） | 澳块：41.8 | -0.4 | -0.7 | | | 南非半碳酸：38.8 | -0.2 | -1.2 | | | 加蓬块：42 | -0.7 | -1.7 | | 兰炭小料 | 陕西：725 | 0 | 0 | | | 宁夏：770 | 0 | 0 | | | 内蒙：715 | 0 | 0 | ### 5. 电价数据 | 地区 | 今日 | 昨日 | 上周 | 上月 | 去年 | |------|------|-----|-----|-----|-----| | 甘肃 | 0.4 | 0.4 | 0.4 | 0.425 | 0.45 | | 广西 | 0.55 | 0.55 | 0.55 | 0.55 | 0.515 | | 贵州 | 0.51 | 0.51 | 0.51 | 0.51 | 0.6 | | 湖南 | 0.515 | 0.515 | 0.515 | 0.515 | 0.6 | | 内蒙 | 0.415 | 0.415 | 0.41 | 0.41 | 0.4075 | | 宁夏 | 0.39 | 0.39 | 0.39 | 0.395 | 0.4 | | 青海 | 0.395 | 0.395 | 0.395 | 0.42 | 0.42 | | 山西 | 0.545 | 0.545 | 0.545 | 0.545 | 0.51 | | 陕西 | 0.425 | 0.425 | 0.425 | 0.475 | 0.47 | | 四川 | 0.475 | 0.475 | 0.475 | 0.475 | 0.47 | | 云南 | 0.47 | 0.47 | 0.475 | 0.47 | 0.5 | --- ## 二、市场研判 ### 1. 交易策略 - **单边策略**：硅铁基本面供需双增，当前估值不高，不宜追空；锰硅同样基本面供需双增，估值不高，不宜追空。 - **套利策略**：建议观望。 - **期权策略**：建议卖出看跌期权。 ### 2. 重要资讯 - **硅铁需求增加**：河北某大型钢厂发布5月硅铁招标公告，招标量2916吨，较4月增加483吨。 - **南非天气影响**：南非因极端天气被划为国家级灾害，可能影响锰矿供应。 --- ## 三、关键数据图表分析 ### 1. 铁合金主力合约走势回顾 - 从图1可以看出，硅铁和锰硅主力合约价格在2025-2026年间呈现波动走势，近期有所回落。 ### 2. SF-SM价差 - 从图2可以看出，硅铁与锰硅价差在5月10日为-100元/吨，较之前有所收窄。 ### 3. 硅铁月间价差 - 从图3可以看出，硅铁月间价差在近期波动较大，1-2月价差为38元/吨，而5-6月价差为-60元/吨。 ### 4. 锰硅月间价差 - 从图4可以看出，锰硅月间价差在5月10日为284元/吨，显示出较大的价差波动。 ### 5. 硅铁基差 - 从图5可以看出，硅铁主力合约与内蒙现货基差为-212元/吨，江苏基差为250元/吨。 ### 6. 硅锰现货价格 - 从图7可以看出，硅锰现货价格在2025-2026年间呈现波动趋势，广西价格有所上涨。 ### 7. 硅铁成本与利润 - 从图10和图14可以看出，硅铁生产成本在各地区有所差异，内蒙成本为5600元/吨，利润为-300元/吨；甘肃成本为5900元/吨，利润为-200元/吨。 ### 8. 硅锰成本与利润 - 从图11和图15可以看出，硅锰生产成本在广西为6450元/吨，利润为-350元/吨；内蒙成本为6056元/吨，利润为-106元/吨。 --- ## 四、结论与建议 - **基本面**：硅铁与锰硅均呈现供需双增态势，但当前估值不高，不建议追空。 - **市场趋势**：期货价格涨跌互现，硅铁小幅上涨，锰硅小幅下跌。 - **成本与利润**：硅铁与锰硅生产成本较高，利润承压，需关注成本端变化。 - **原材料**：锰矿价格下跌，兰炭小料价格稳定，可能对锰硅供应产生一定影响。 - **天气因素**：南非极端天气可能影响锰矿供应，需关注后续影响。 --- ## 五、免责声明 本报告由银河期货有限公司发布，仅用于参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。未经授权，不得复制、传播或修改本报告内容。