20211013-西南证券-信行业动态点评_移动普缆招标量价齐升_光纤光缆拐点确立_3页_704kb
报告摘要
移动普缆招标量价齐升，光纤光缆行业拐点确立
核心内容
中国移动于2021年至2022年普通光缆产品集中采购中，公布了中标候选人名单及招标结果。本次招标共涉及14家公司，前三名分别为长飞光纤、富通通信和亨通光电，合计占据约70%的市场份额。招标规模约为447.05万皮长公里，折合1.432亿芯公里，最高投标限价为98.59亿元，实际中标金额为92.34亿元，显示出量价齐升的趋势。
主要观点
- 招标量上升：2021年中国移动普通光缆招标量达到1.4225亿芯公里，较2020年增长20.1%，较2019年增长36.4%。
- 价格提升显著：2021年普通光缆平均中标单价为64.5元/芯公里，较2020年的40.9元/芯公里增长57.7%，显示出行业价格水平的上升。
- 竞争格局稳定：前五大厂商占据70%的中标份额，竞争格局趋于稳定，其中长飞光纤、富通通信、亨通光电分别位列前三，中天科技排名上升至第四。
- 行业拐点确立：政策支持适度超前的基础设施建设，推动光纤光缆行业需求增长。全球光缆需求量预计在2025年达到6.2亿芯公里，中国需求量有望达到3.6亿芯公里，表明行业正迎来发展的拐点。
关键信息
招标详情
- 中标候选人：长飞光纤（19.96%）、富通通信（15.96%）、亨通光电（13.97%）、中天科技（11.97%）、烽火通信（8.14%）
- 总招标量：约447.05万皮长公里，折合1.432亿芯公里
- 最高投标限价：98.59亿元
- 实际中标金额：92.34亿元
- 折价率：93.6%
中标厂商表现
| 公司名称 | 中标份额 | 中标量（万芯公里） | 单价（元/芯公里） | 单价同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 长飞光纤 | 19.96% | 2858.3 | 64.4 | 64.1% |
| 富通通信 | 15.96% | 2285.3 | 64.9 | 64.9% |
| 亨通光电 | 13.97% | 2000.5 | 64.6 | 64.9% |
| 中天科技 | 11.97% | 1714.1 | 66.2 | 33.9% |
| 烽火通信 | 8.14% | 1165.6 | 65 | 46.8% |
行业前景
- 政策支持：国务院副总理刘鹤提出“适度超前进行基础设施建设”，工信部亦强调通讯基础设施建设要适度先行。
- 全球需求增长：2020年Q1全球光缆需求量同比下滑12%，而2021年上半年全球光缆需求量同比增长11.1%，预计2025年全球光缆需求量将达6.2亿芯公里。
- 中国需求潜力：中国光缆需求量预计在2025年达到3.6亿芯公里，行业前景广阔。
投资建议
- 关注企业：建议重点关注中天科技、长飞光纤、亨通光电、烽火通信等企业，因其在本次招标中表现突出，未来有望受益于行业景气度的提升。
- 投资评级：公司评级分为买入、持有、中性、回避、卖出；行业评级分为强于大市、跟随大市、弱于大市。
风险提示
- 行业竞争加剧
- 原材料价格上涨
- 供需关系变化
- 新冠疫情反复
数据来源
- 《证券期货投资者适当性管理办法》
- 聚源数据
- CRU（通信行业研究机构）
分析师信息
- 分析师：高宇洋
- 执业证号：S1250520110001
- 联系方式：021-58351839 / ggy@swsc.com.cn
行业基础数据
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 股票家数 | 104 |
| 行业总市值（亿元） | 14,690.67 |
| 流通市值（亿元） | 10,344.97 |
| 行业市盈率TTM | 44.94 |
| 沪深300市盈率TTM | 13.2 |
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